サウジアラビアの東西パイプラインが停止し、ホルムズ海峡を回避する重要な輸出ルートが遮断されたことで、欧州の石油製油所は原油船貨のコスト急騰に直面している。

この停止はシステムへの攻撃を受けたものであり、サウジアラムコは予定していた出荷のキャンセルや延期に踏み切った。欧州のバイヤーは代替調達先を模索せざるを得なくなり、地域全体の燃料価格の高騰と、入手可能な船貨に対する記録的なスポットプレミアム(即納可能なバレルの公開市場での相場)の一因となっている。こうした船貨はベンチマーク原油の上乗せで価格設定されるため、プレミアムは製油所の調達コストに直接的に反映される。

その緊張は実需ベースの原油価格に如実に表れている。ノルウェー産北海原油であるヨハン・スヴェールドルップがドーテッド・ブレント(世界の原油価格の多くを支えるベンチマーク)を1バレルあたり35ドル上回る価格で提示されたと伝えられている。一方、軽油価格は1バレル200ドルを超えて上昇し、異例なまでに逼迫した中間留分市場を示している。軽油はトラック輸送、農業、そして欧州の産業活動の多くを支えており、中間留分の逼迫は輸送コストや生産コストに波及する傾向があるため、この動きは原油取引部門にとどまらない影響を持つ。

海峡を回避する主要ルート

東西パイプラインは、サウジアラビア東部の産油地域から紅海へ原油を輸送し、輸出業者にホルムズ海峡の代替ルートを提供している。ホルムズ海峡はペルシャ湾とオマーン湾を結ぶ海上の要衝で、世界の石油の約5分の1がここを通過する。パイプラインが稼働停止となったことで、通常このルを流れる量が代替され、欧州のバイヤーが入手可能な供給が逼迫し、プレミアムは記録的水準へと押し上げられた。

市場の読み筋

報告によると、サウジのパイプライン停止を背景に市場の需給動向は供給逼迫を示しており、欧州の原油船貨のプレミアムは供給制約の強まりと整合的な水準に達している。価格面では、市場参加者がこれらの動向を踏まえ、原油価格が史上最高値を更新する可能性を織り込んでいることを示唆している。

注目ポイント

今後は、欧州の製油所が混乱したサプライチェーンにどう適応するか、そして代替供給源が市場を安定させられるかが焦点となる。OPEC事務局長のモハマド・サヌシ・バルキンドやサウジのエネルギー大臣アブドゥルアズィーズ・ビン・サルマーン・アル・サウードといった重要人物が、政策対応や生産調整を通じて状況に影響を与える可能性がある。OPECは主要産油国の連合体であり、加盟国間の原油生産量を調整している。報告によれば、これらの動向に対する市場の反応は、年内に原油が史上最高値を更新する確率にさらなる影響を及ぼしうる。