サウジアラムコは、原油価格の高騰と、ホルムズ海峡の障害を迂回して原油輸出の大半を再ルート化したことが功を奏し、2026年第2四半期の調整後純利益が前年同期比33%増となった。同海峡は通常、世界の原油消費量の約5分の1が通過する要衝である。

国営石油大手は、第2四半期の調整後純利益が335億8,500万米ドルとなり、2025年同期の251億9,000万米ドルから増加したと、同社のH1 2026中間報告書で発表した。この結果は、約310億米ドルのアナリスト予想コンセンサスを上回った。

サウジアラムコの4～6月期の平均実現原油価格は1バレル108.1米ドルに上昇した。同期間中、ブルント原油価格は平均97米ドルだった。この数値は、2026年第1四半期の1バレル76.9米ドルおよび2025年第2四半期の66.7米ドルから大幅な増加を示している。アラムコの実現価格がブルント指標を上回っていることは、他の湾岸産油国が輸出のボトルネックに直面する中、安全かつ確実に引き渡される貨物に対してバイヤーが喜んでプレミアムを支払っていたことを反映している。

同社は2026年第2四半期の基礎配当219億米ドルを維持し、第3四半期に支払われる予定である。配当を受け取る大口株主はサウジアラビア王国であり、アラムコからの配当は同国政府の野心的な経済転換議題を支える重要な財政収入源となっている。

当四半期中の海上輸送の大幅な混乱にもかかわらず、アラムコは多様化した資産基盤を活用して事業を維持したと、社長兼CEOのアミン・ナセル氏は述べた。

「これにより、困難な地域環境にもかかわらず、主要プロジェクトを推進しながら生産と輸出を維持することができました」とナセル氏は述べた。

アラムコのインフラ——東西パイプライン、貯蔵能力、複数の輸出ターミナルを含む——は、当期間の物流上の課題に対処するために必要な柔軟性を提供した。全長1,200キロメートルの東西パイプラインは、イラン・イラク戦争中の1980年代にホルムズ海峡を迂回するために建設されたもので、同社の東部油田を紅海の輸出施設に接続しており、他のほとんどの湾岸産油国にはない物流上の選択肢をアラムコに与えている。

兼CFOのジアド・アル・ムルシド副社長は、同社の業績を長期的な戦略計画に帰した。「私たちの回復力は、何十年にもわたる長期計画と、柔軟性と選択肢を提供する戦略的な国内外インフラに由来しています」とアル・ムルシド氏は述べた。

サウジアラムコは、ホルムズ海峡の制約を回避するため、原油輸出を紅海のヤンブー港に再ルート化していた。しかし、約2週間前にイランと結ぶフーシ派が紅海およびバブ・エル・マンデブ海峡を通航するサウジ関連の貨物を封鎖すると脅したことで、この代替ルートは新たな困難に直面した。この脅威により、バブ・エル・マンデブ海峡を通じるダークタンカーの通航が増加し、原油輸出はエジプトおよびスエズ運河方面へ向かうさらなる再ルート化を余儀なくされた。スエズ運河経由は直行ルートに比べて輸送時間とコストが増加する。

出典：OilPrice.com