サムスン電子は金曜日、今年、90兆ウォン（652億ドル）から110兆ウォンを株主に還元する計画を明らかにした。これは韓国企業が実施する株主還元として過去最大の規模となる。

同社の取締役会はこの日、同計画を承認した。還元額の上限は、2020年に達成されたサムスンの過去最高記録である20.3兆ウォンの5倍以上に相当する。ドル換算で見ると、この計画により、サムスンの年間資本還元額は、近年、世界の企業還元ランキングの首位圏を占めてきた米国最大手テクノロジー企業の自社株買い・配当プログラムと同水準に位置することになる。

サムスン電子の関係者は「今回の過去最大の株主還元は、会社の成長の恩恵を株主に目に見える形で還元するとともに、企業の成長と株主価値の向上との好循環を維持することを目的としている」と述べた。

同計画は、2024年から2026年まで実施されるサムスンの既存の3カ年株主還元方針に基づくものであり、この方針では自由キャッシュフローの50%を株主に還元することが定められている。このコミットメントは、サムスンにとって大きな転換点となった。韓国の他の大手財閥と同様、サムスンは長年にわたり、キャッシュ創出力に比べて還元額が低いことを理由に、海外投資家やガバナンス推進論者から批判を受けてきた。これは、韓国の上場企業と世界的な同業他社との間に続く評価格差、いわゆる「コリア・ディスカウント」をめぐる議論で繰り返し指摘されてきた不満であった。同方針はまた、2024年に発足し、上場企業に対して株主還元計画の拡大と開示を促す韓国政府の企業価値向上プログラム（Corporate Value-up Program）とも整合している。時価総額で韓国最大の企業であり、基準指数であるKOSPIの中核銘柄でもあるサムスンの資本還元に関する意思決定は、韓国の企業統治実務がどこまで変化しつつあるかを示す参考指標として注視されている。

この方針の下、サムスンは2024年と2025年にそれぞれ9.8兆ウォンの通常配当を支払い、2年間の合計は19.6兆ウォンとなった。昨年はさらに、1.3兆ウォンの特別配当を支払ったほか、8.4兆ウォン相当の自社株式を買い入れて消却した。

今年の還元計画を含め、サムスンは3年間の期間を通じて合計120兆ウォンから140兆ウォンを株主に還元すると見込んでいる。

今年については、通常の第3四半期配当を含め、約30兆ウォンを現金配当として支払う予定である。配当の正確な規模と構成は、10月末に開催される取締役会で最終決定される。

今年の株主還元の残りの部分は、同社が通期の業績を確定させた後、1月の取締役会で決定される。サムスンは、追加の現金配当と、消却を伴う自社株買いの組み合わせを検討しているとしている。還元の構造は、その資金がどのように株主に届くかを左右する。消却を伴う自社株買いは株式を恒久的に失効させて発行済株式数を減らす一方、現金配当は資金を直接分配する。すでに約30兆ウォンが配当に充てられる見込みであるため、1月の決定では、過去最大の還元額の大部分について、この2つの経路の配分が定められることになる。

これとは別に、取締役会は、従業員報酬の財源とするため、約15兆ウォン相当の自己株式の取得を承認した。従業員報酬プログラムは株主還元計画とは別個のものであるが、サムスンによれば、こうした株式取得も株主価値の向上に寄与すると期待されるという。還元計画に基づく自社株買いとは異なり、これらの株式は消却されることなく、報酬目的で自己株式として保有される。