顧客関係管理(CRM)ソフトウェアプロバイダーのSalesforce(CRM)の株価は、10月13日(火)に3.49%上昇し、Software & IT Servicesセクター全体の0.65%の上昇幅を上回った。この動きは、Bank of Americaが同社株の評価を転換したことに続き、投資家が人工知能(AI)が既存のエンタープライズプラットフォームを代替するのか、強化するのかを再評価する中で生じた。この議論は、AIツールが最終的に企業の記録、ワークフロー、コンプライアンスを管理するビジネスソフトウェアシステムを置き換え得るかどうかに焦点が当てられてきた。

Bank of America、評価を転換

Bank of Americaのアナリスト、Tal Liani氏は10月12日、Salesforceの評価をアンダーパフォームからバイへと、同社の評価尺度で中立の中間評価を飛ばして引き上げ、目標株価を160ドルから285ドルへと約78%引き上げた。この修正は、企業のテクノロジー責任者からの意見を根拠としており、彼らは顧客が記録、ワークフロー、コンプライアンス要件を管理するシステムを維持する意向を示した。

Liani氏は以前、AIツールが従来型ソフトウェアへの需要を弱める可能性があると警告していた。改訂後の見通しでは、AIエージェントは既存プラットフォームを置き換えるのではなく、その内部で動作するとしている。また、AI関連収益がまだ比較的小さいことを踏まえ、採用の遅れがリスクとして残ると注意を促した。

一方、Microsoftの独自AIチッププログラムは、テクノロジー企業がAIにおいて異なる道を追求していることを示している。Microsoftは2027年の展開を計画しているが、Salesforceはソフトウェアと自動化されたワークフローに注力している。いずれの戦略も、企業の持続的な支出に依存している。

AI成長が株価を支える

Salesforceの8月の業績では、Agentforceの年間経常収益が15億ドルを超え、前年比240%超の増加となったことが示された。AgentforceとData 360を合計すると、約39億ドル達した。これらの数値は四半期売上ではなく、年間換算の契約収益を測定したものである。

同社の2027会計年度第2四半期の売上高は113億ドルで、前年比11%増となった。今後12か月以内に認識される予定の契約収益を測るcurrent remaining performance obligations(残余パフォーマンス義務)は335億ドルに達し、前年比14%の増加となった。Salesforceはまた、AI分析企業のLoopsの買収に合意し、サービスの拡大を図っている。

投資家は、AI関連の市場上昇が特定銘柄に集中していることについても検証を続けている。10月11日の分析では、2024年1月以降のS&P 500の価格上昇の67%が42銘柄のAI株によるものであることが判明した。この結果は、テクノロジー企業全体の収益期待に注意を向けさせるものとなっている。

テクノロジー他社にも支出への問い

火曜日の上昇は、他のテクノロジー企業の上昇と同時に起こった。Metaは2.56%上昇、Microsoftは1.25%上昇、アルファベットクラスA株は0.16%上昇し、セクター全体で多様な取引状況が反映された。

関連する動きとして、10月21日に予定されるMetaの決算発表は、企業のAI支出を再確認する機会となる。同社は第3四半期の売上高を610億ドルから640億ドルの間と予想している。業界のソフトウェア企業は、成長投資とコストのバランスについて同様の問いに直面している。

Salesforceにとって次の試金石は、Agentforceの採用拡大がより高いサブスクリプション収益を持続できるかどうかである。同社は2027会計年度通年の売上高を461億ドルから464億ドルの間と予測している。