Rocket Lab Corporation（RKLB）の株価は火曜日に78.26ドルで終了し、過去最高の第2四半期業績を発表し契約パイプラインを大幅に拡大したにもかかわらず、2.22%下落した。同株は取引時間中に一時80ドルを上回った後、反落して安値で引けた。

同航空宇宙メーカーは四半期売上2億3400万ドルを報告し、前年同期比62%増で会社として過去最高を記録した。第1四半期と比較して3400万ドルの連続増収となり、打ち上げ事業および宇宙システム部門の双方における継続的な成長勢いを示した。Rocket Labは打ち上げ頻度でSpaceXに次ぐ米国第2位の軌道打ち上げプロバイダーとして事業を展開しており、その収益成長は政府機関や商用衛星オペレーターが配備スケジュールを加速させる中、業界全体の拡大を反映している。

過去最高のバックログと契約成長

当四半期は前年同期比137%増の過去最高23億6000万ドルのバックログで終了した。Rocket Labはまた、第2四半期決算終了後に締結した契約を含め、第3四半期中に10億ドル超の新規契約を獲得したことを明らかにした。

打ち上げサービスに対する需要が主要な成長ドライバーとして機能した。同社はElectron、HASTE、Neutron打ち上げロケットにわたる4億3700万ドル超の契約を取りまとめた。これらの契約により、世界の総ミッションバックログは予定打ち上げ90回を超え、組織として過去最高の水準に達した。バックログの拡大は、複数の小型打ち上げ競合他社が市場から撤退または事業を縮小し、飛行実績を持つプロバイダーに需要が集約される中で生じている。

Neutron開発と戦略的買収

Rocket Labは当四半期にNeutronハードウェアで大幅な進展を遂げ、コンポーネントが組み立て、統合、適格性試験の各段階を進んだ。同社は2026年第4四半期にNeutronロケットを打ち上げ施設に引き渡すタイムラインを再確認した。この次世代中型打ち上げ・部分再使用ロケットは、歴史的により大型のロケットが対応してきたNational Security Space Launchプログラムを含む、より大規模な民間および政府契約を獲得する競争力をRocket Labにもたらすと期待されている。

当四半期にはMynaricとMotivの2つの戦略的買収も完了した。その後、Rocket LabはIridium Communicationsの買収計画を発表し、これは同社の衛星通信ポートフォリオを大幅に拡大する取引となる。完了すれば、この取引は打ち上げ能力、宇宙船製造、軌道運用、エンドツーエンドの通信を単一の企業体の下に統合することになる。これはこれほどの規模で試みた宇宙企業がほとんどない垂直統合戦略である。

政府契約の面では、Rocket Labは偵察能力、静止軌道ミッション、および機密国家安全保障作戦をカバーする新しいSpace Forceの任務を獲得した。また、現地生産を支援しヨーロッパの顧客により適切に対応するため、Rocket Lab Germany GmbHを設立した。

第3四半期ガイダンス

Rocket Labは第3四半期の収益ガイダンスとして2億5000万ドルから2億6500万ドルを発表し、過去最高の第2四半期に続く連続増収を示唆した。同社はGAAP粗利益率を29%〜31%と予想し、非GAAP粗利益率は35%〜37%の範囲を見込んでいる。

GAAP営業費用は1億4300万ドル〜1億4900万ドルと予想され、非GAAP営業費用は1億2100万ドル〜1億2700万ドルの範囲になる見込み。経営陣は当四半期の調整後EBITDA損失を1700万ドル〜2300万ドルと見込んでいる。また、ガイダンスには2100万ドルの純受取利息が含まれている。

強力な業績・財務指標にもかかわらず、株価の下落は堅調なファンダメンタルズだけでは投資家による短期的な利益確定売りから株を守れないことを浮き彫りにした。今後の四半期で注目すべき重要なマイルストーンには、Neutronハードウェア適格性試験の継続的な進展、Iridium取引の完了、および拡大したバックログに対する実行力が含まれる。