ロケット・ラボ・コーポレーション（RKLB）は、過去最高の第2四半期売上高とバックログを発表したにもかかわらず、78.26ドル（2.22%安）で取引された。株価は火曜日の取引中に一時80ドルを超えた後、押し戻された。この下落は、ロケット・ラボが発射頻度でスペースXに次ぐ米国第2位の軌道打ち上げ事業者であり、打ち上げサービスと宇宙機製造の双方で意味のある収益を上げている数少ない上場企業の1つであることを示す業績が出たにもかかわらず起きたものである。

過去最高の第2四半期売上高は2億3,400万ドルに到達

ロケット・ラボは第2四半期に過去最高となる2億3,400万ドルの四半期売上高を記録し、前年同期比62%増となった。売上高は前期比でも3,400万ドル増加し、同社の打ち上げサービスおよび宇宙システム事業における活動の活発化を反映した。

同社は当四半期末時点で過去最高の23億6,000万ドルのバックログを有した。この数値は前年同期比137%増となり、複数の事業ラインにわたる将来の売上見通しを改善させた。ロケット・ラボはまた、四半期終了後に締結した契約を含め、第3四半期に10億ドル超の新規契約を獲得した。

打ち上げ需要は当四半期中および以降において主要な成長ドライバーであり続けた。ロケット・ラボはエレクトロン、HASTE、ニュートロンの打ち上げ契約で4億3,700万ドル超を獲得した。これらの契約により、同社の打ち上げバックログの合計は90ミッションを超え、会社史上最高水準に達した。ロケット・ラボの運用中の小型打ち上げ機であるエレクトロンは2018年から飛行を重ね、数十回の軌道打ち上げを実施しており、政府および民間顧客のリピート受注を獲得する同社の能力を裏付ける飛行実績を確立している。

ニュートロンの進展と新規契約が事業を拡大

当四半期中、ロケット・ラボはニュートロンのハードウェアを組み立て、統合、および試験の各段階で前進させた。同社は2026年第4四半期にニュートロンを発射台へ搬送することを目標としている。ロケット・ラボは、ニュートロンがより大型の民間および政府ミッションへの参入範囲を拡大すると述べた。ニュートロンは再使用可能な中型ロケットとして設計されており、現在スペースXのファルコン9が支配する市場セグメントに参入することを目的としている。その実用化に成功すれば、ロケット・ラボのアドレス可能な打ち上げ市場は大幅に拡大する。

同社は当期間中にマイナリックおよびモティブの買収も完了した。その後ロケット・ラボは通信事業を拡大するため、イリジウム・コミュニケーションズの買収契約を発表した。この計画されている取引は、打ち上げ、宇宙機製造、衛星運営、および通信サービスを統合するものである。イリジウムは全球の音声およびデータ通信を提供する66基の低軌道衛星コンステレーションを運用しており、この取引はロケット・ラボのビジネスモデルが打ち上げおよび宇宙システムの基盤から大きく拡張することを意味する。

ロケット・ラボはまた、防衛および衛星契約を通じて政府向け事業を拡大した。同社は監視、静止軌道衛星、および国家安全保障ミッションをカバーする宇宙軍の業務を獲得した。さらに、将来の製造と欧州顧客の需要を支援するため、Rocket Lab Germany GmbHを設立した。

第3四半期ガイダンスは売上高の増加を示唆

ロケット・ラボは第3四半期の売上高を2億5,000万〜2億6,500万ドルと予想しており、過去最高の第2四半期に続くさらなる環比増加を示唆している。経営陣はまた、GAAPベースの粗利益率を29%〜31%と予想している。

同社は非GAAPベースの粗利益率を35%〜37%と予測した。ロケット・ラボはGAAPベースの営業費用を1億4,300万〜1億4,900万ドルと予想しており、非GAAPベースの営業費用は1億2,100万〜1億2,700万ドルの範囲と予測されている。

ロケット・ラボは第3四半期の調整後EBITDA損失を1,700万〜2,300万ドルと予想している。同社はまた、当期間の純受取利息を2,100万ドルと予測した。

過去最高の成長にもかかわらず株価は下落し、好調な業績結果でも短期的な売り圧力を防げなかったことを示した。この調整は年初来の大幅な上昇に続くものであり、ロケット・ラボの株価は宇宙セクターで最も活発に取引される銘柄の一つとなっており、高い成長期待を織り込んだバリュエーションが好材料でも利益確定売りに敏感な状態を作り出している。