リッチモンド連銀総裁バーキン、現在の労働市場を「ゼロからわずかな増加」の環境と表現
重要ポイント
- •リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は、米国労働市場を雇用主の間で「低い採用、低い解雇」のパターンが特徴の「ゼロからわずかな増加」の環境にあると表現した。
- •企業業績は現在堅調で成長しているが、企業の収益性は未だ意味のある雇用拡大の勢いにつながっていない。
- •バーキンは現在、経済に賃金インフレは観察されないと述べた。
- •企業間取引では企業が価格決定力を維持している一方、消費者向け取引では価格決定力がより制約されている。
- •連邦準備制度理事会（Fed）は2024年9月に現在の利下げサイクルを開始し、労働市場データは今後の政策調整のペースとタイミングの重要な要素であり続けている。
リッチモンド連邦準備銀行のトーマス・バーキン総裁は、現在の米国労働市場を「ゼロからわずかな増加」の環境にあると表現し、最近の雇用データは弱含みの均衡状態にあるセクターと一致していると特徴づけた。
2018年からリッチモンド連邦準備銀行の総裁を務めるバーキンは、雇用データが「低い採用、低い解雇」のパターンを反映していると指摘した。これは、雇用主が積極的に労働者を増員することも、人員を削減することもしていないことを意味する。「雇用データはあまり良いとは感じないが、それが現実だ」とバーキンは述べた。
これらの発言は、今年前半にも聞かれた同様の見方を反映しており、その後、月次の雇用増加が約100,000人で推移していた時期には話題が下火になっていた。
企業側に関しては、バーキンは業績が「非常に堅調で、着実に成長している」と観察した。彼は企業業績と労働市場との関連を監視していると表明し、企業の収益性が未だ大幅な雇用拡大の勢いにつながっていないことを示唆した。
追加の発言で、バーキンは現時点では賃金インフレを認めていないと述べた。また、市場セグメント間の価格動向の違いを指摘し、企業間取引では企業が価格決定力を維持している一方で、消費者向け取引では価格決定力がより限定的であると述べた。
バーキンの発言は、労働市場指標に対する関心が高まる中で出されたものである。連邦準備制度理事会（Fed）は、金融政策の軌道を評価する上で、最大雇用と物価の安定という二重の目標の下、これらの指標を注視している。Fedは2024年9月に現在の利下げサイクルを開始し、その後の労働データ（月次非農業部門雇用者数や失業率を含む）は、さらなる調整のペースとタイミングを決定する上で重要な要素であり続けている。リッチモンド連銀総裁の観察は、経済がソフトランディングを経験しているのか、それとも雇用成長のより顕著な減速が起きているのかについての継続的な議論に材料を加えるものである。
