私の最新の論文(ケイソンおよびズブリッカスとの共著)が、このたび『Journal of Urban Economics』誌に掲載されました。返金ボーナスが実際にホールドアウト問題を改善できることを示しています。

ホールドアウト問題とは、独立に管理される資産の集合を必要とする状況で広く見られる課題であり、補完性のために、結合された全体が各部分の合計以上の価値を持つ場合に生じます。実際には、複数の参加者に依存するプロジェクトを一人の所有者が阻止できるため、調整が困難になります。ホールドアウト問題に対処する方法の一つは、合意が事前に定められた閾値の達成に条件付けられる条件付き契約です。

本論文は、新しい返金ボーナス付き条件付きメカニズムを検証した実験について報告しています。このメカニズムの下では、参加に同意した資産の所有者(例えば、自らの資産を売却することに同意した者)は、プロジェクトの成功に必要な閾値が達成されなかった場合にボーナス支払いを受け取ります。返金ボーナスは失敗均衡を排除し、対称混合戦略均衡における閾値達成の成功頻度を改善します。

実験では、個々の資産保有者が各ラウンドで売却の申し出を受け入れるかどうかを決定します。条件付き売却が実現するには複数の所有者の受け入れが必要であり、売却しないホールドアウト側の所有者はより多くの収益を得られるため、このゲームはボランティアのジレンマと同様の戦略的誘因を持ちます。データは、ボーナスメカニズムが売却合意、プロジェクトの成功頻度、および全体的な効率を高めることを示しています。実験セッションの後半には、売却の総数は35%多く、閾値はボーナスなしの場合と比べてほぼ2倍の頻度で達成されました。

また、この論文については、私の返金ボーナス(別名:支配的保証契約)の解説でも取り上げています。