消費者擁護団体パブリック・シチズン（Public Citizen）の報告書は、米ドナルド・トランプ大統領とその家族に関連する暗号資産事業に投資した投資家が、2022年以降に少なくとも47億ドルの損失を被ったと推計しており、その大半は未実現の損失であるとしている。この調査結果は、同団体の8月27日付報告書を引用して、@WuBlockchainがX上の投稿で取り上げたものだ。

この評価の対象は、トランプのブランド名で発行されたNFTトレーディングカード、トランプ一族が2024年に立ち上げた暗号資産事業であるワールド・リバティ・ファイナンシャル（World Liberty Financial、WLFI）、TRUMPトークン、ステーブルコインのUSD1、そしてトランプ・メディアの暗号資産トレジャリー（資産保有）戦略など、トランプ関連の複数の事業と戦略にわたる。1971年に設立されたワシントン拠点の消費者擁護非営利団体であるパブリック・シチズンは、長年にわたり企業および政治の説明責任に注力してきた。同団体による今回の集計は、現職大統領の一族ビジネスと暗号資産産業の重なりをめぐるワシントンでの論争に新たな論点を加えるものとなっている。

TRUMPトークンが推計損失の最大割合を占める

報告書によると、TRUMPトークンは投資家の推計損失の最大部分を占め、その額は約32億ドルにのぼる。同トークンは2025年1月にSolana上でローンチされ、ウォレットの数字が示す通り、主に個人投資家という幅広い層にまで浸透した。これはミームコインに典型的なパターンであり、その価値は基礎となるキャッシュフローや収益ではなく、ブランドへの帰属意識や投機的取引に依存する傾向がある。

ブロックチェーン分析企業のNansenが提供し、パブリック・シチズンが引用したウォレットデータによると、TRUMPを購入した160万のSolanaウォレットのうち約100万が現在、未実現損失の状態で同トークンを保有している。こうした損失は、現在の価格に基づく資産価値の下落を反映するものであり、投資家が保有資産を売却したことを必ずしも意味しない。

これらの数字により、TRUMPはパブリック・シチズンがまとめた全体で47億ドルの推計における単独最大の構成要素となっている。同団体は、トランプとその家族に関連する他のデジタル資産や事業と併せて同トークンを調査した。

WLFIとトランプ・メディアも推計損失に寄与

パブリック・シチズンはまた、トランプ一族に関連する暗号資産事業で、2024年後半に一般向けトークン販売を開始したワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLFI）に係る損失を少なくとも10億ドルと推計した。

トランプ・メディアの暗号資産トレジャリー戦略も報告書の主要な構成要素の一つだった。ナスダック上場のTruth Socialの親会社であるTrump Media & Technology Groupは、2025年にビットコイントレジャリー方式を採用した。これは、ソフトウェア企業のStrategy（旧MicroStrategy）が先駆けた企業戦略にならうもので、企業がバランスシートにビットコインを保有し、業績が暗号資産の市場価格に連動するというものだ。パブリック・シチズンは、トランプ・メディアが保有する9,477 BTCに関連する未実現損失を約4億5,000万ドルと推計した。

このビットコインの数字は、売却済み資産による実現損失ではなく、未実現の価値下落を表している。この区別は重要である。市場価格は、実際の取引や確定した損失を伴うことなく変動しうるからだ。

トランプ関連のNFTトレーディングカードとステーブルコインのUSD1も、これらの事業の財務パフォーマンスに関する包括的な評価の一環として調査対象となった。WLFI事業に関連するドルペグのステーブルコインであるUSD1は、2025年7月に署名された決済用ステーブルコイン法「GENIUS法（GENIUS Act）」により連邦政府の監督下に置かれた市場に参入した。

トランプ氏は暗号資産関連収入14億ドルを申告

この損失推計は、トランプの暗号資産ビジネスに結びつく巨額の収入を示す財務公開と同時に明らかになった。トランプは、政府高官に義務付けられた年次の倫理報告である2025年の財務公開において、関連する暗号資産ビジネスからの収入が少なくとも14億ドルにのぼると申告した。

この2つの金額は、トランプ関連の暗号資産エコシステムの異なる側面を測るものである。パブリック・シチズンの47億ドルという数字は投資家側の推計損失に関するものであり、14億ドルという数字はトランプが関連する暗号資産ビジネスから得た収入の申告額を反映している。

パブリック・シチズンによれば、推計された投資家損失の大半は未実現であり、これは基礎となる資産が必ずしも損失を出して売却されたわけではなく、市場価値が下落したことを意味する。

パブリック・シチズンによるトランプ関連暗号資産事業の調査

報告書は、トランプとその家族に関連する暗号資産プロジェクトと投資戦略について、より広範な評価を提供している。調査対象となった事業は、デジタルコレクティブル、暗号資産、金融プラットフォーム、企業によるビットコイン保有にまたがる。

この推計は、Nansenのウォレットデータを含む、利用可能な市場および財務情報に基づいている。したがって、47億ドルという数字は投資家損失の推計値であり、参加者一人ひとりの実現損失を確定させた会計ではない。未実現の数値は市場価格と保有量に応じて変動するため、この推計は時間とともに変わりうる。また、実現損失への移行が生じたかどうかは、実際の売却や今後の申告を通じてのみ判明する。

@WuBlockchainが注目したこの調査結果は、データに反映された対照的な財務結果を浮き彫りにしている。すなわち、パブリック・シチズンが調査したプロジェクトの投資家は相当額の推計未実現損失に直面した一方、トランプは2025年の財務公開で、関連する暗号資産ビジネスから少なくとも14億ドルの収入を申告したのである。

出典：Hokanews