経済学者のエスワル・プラサード氏は、米財務省が数十億ドル規模の日本円購入および通貨政策への介入を検討しているとの報道を受け、トランプ政権による金融市場の警告を回避しようとする「絶望的な試み」について懸念を表明した。

木曜日にニューヨーク・タイムズ紙に掲載された意見コラムの中で、プラサード氏はドナルド・トランプ大統領と米財務省が日本円介入に関心を寄せる背景を説明し、これを米国通貨政策のより広範なパターンと結びつけた。コーネル大学の貿易政策・経済学教授でありブルッキングス研究所の上級研究員でもあるプラサード氏は、グローバル通貨および金融システム問題における著名な発信者の一人である。

「両者は一つの大きな問題で結びついている。それは持続不可能な水準に達した政府債務だ」とプラサード氏は記した。「通貨市場への介入は、東京とワシントンが金融市場の鳴り響く警告から逃れようとする絶望的な試みである」

プラサード氏は、米国が他国の通貨政策に介入することは異例であり、通常は危機が発生した場合にのみ行われると指摘した。過去数十年において米国による直接通貨市場介入はまれであり、2011年の福島原発事故後のG7協調介入は数少ない現代の事例の一つである。しかしトランプ政権は、自らの議題を推進しパートナーに報いるため、同盟国の通貨を下支えしてきた。

「他国の通貨を購入したり、あるいは一時的にドルとその通貨をスワップする提案を行うことは、特に価値が下落している通貨の場合、リスクが高く費用もかさむように思える」とプラサード氏は記した。「政権は米国の経済的利益を念頭に置いているが、同時に自らの政策を普及させ、同盟国に報いることにも熱心である」

プラサード氏は、トランプ政権が10月にアルゼンチン・ペソを下支けした決定や、アラブ首長国連邦（UAE）における同様の介入について協議した事実を引用した。「それらの国はいずれも、通常必要とされる緊急事態の水準には達していなかった」と氏は記した。「これらの措置はいずれも善意から生まれたものではない」

円に関して、プラサード氏はトランプ政権の財務省が下落を止めるために同通貨の購入に関心を抱いていると説明した。円安は日本の輸入コストを押し上げ、債務償還負担を増大させると同時に、トランプ関税の効果を削ぐ要因となる——貿易相手国の通貨が減価するとその輸出品が安価になり、関税による追加コストを部分的に相殺するためである。

しかしプラサード氏は、米国自らの債務負担から逃れることはできないと警告した。「財政問題に関する規律の兆しが一切見られない状況では、結果としてワシントンはさらに深い債務の穴を自ら掘ることになるだろう」と氏は記した。