ウィスコンシン州の民主党知事予備選の結果は、党の進歩派にとって打撃となっただけでなく、2024年大統領選挙ですべての州の結果を正確に予測し、ほぼ完璧という評判を築き上げた2つの予測市場プラットフォーム、PolymarketとKalshiにとっても後退をもたらした。

PolymarketとKalshiの両プラットフォームでウィスコンシン州知事予備選の結果を追跡するイベント契約は、進歩派候補のフランチェスカ・ホンが楽勝すると予想していた従来の世論調査とほぼ一致していた。両プラットフォームともホンに約95%の当選確率を与えていた。しかし、開票の結果、対立候補のデヴィッド・クロウリーが0.5ポイント未満の差で勝利を収めた。

この波乱を受け、Polymarketは、バーニー・サンダースやアレクサンドリア・オカシオ＝コルテスなどの著名な民主社会主義者からの支持を得ていなかったにもかかわらず、ホンの予備選当選確率を96%としていたXの投稿を削除した。

クリストファー・ヘイルがXでその削除を指摘した：https://x.com/ChristopherHale/status/2087532780280303721

They deleted this tweet. pic.twitter.com/BoavMCpSn1 — Christopher Hale (@ChristopherHale) August 12, 2026

市場の精度に関する批判に対し、Kalshiの経営陣は反論した。CEOのタレク・マンスールはソーシャルメディアの投稿で、ホンに割り当てられた95%の確率は、対立候補に約20分の1の勝機があることを意味しており、これは低確率のシナリオではあるが、市場が明示的に織り込んでいたものだと述べた。Kalshiの創業者ルアナ・ロペス・ララも同様の見解を示し、「5%は0%ではない」と書いた。

この予測の誤りは、予測市場が選挙やその他のイベントの予測において従来の世論調査を補完するものとしてますます見なされるようになっている時期に生じた。2024年大統領選挙戦の終盤とその直後に、PolymarketとKalshiが多くの従来型世論調査が接戦と見なしていたレースでドナルド・トランプに優位性をもたらしたと広く評価され、その信頼性は急速に高まった。その後、彼らの影響力は主流メディアにも拡大した。CNNはKalshiを予測市場の公式パートナーに任命し、ダウ・ジョーンズはウォール・ストリート・ジャーナル、バロンズ、MarketWatch全体でPolymarketのデータを統合する計画を発表した。Kalshiは商品先物取引委員会（CFTC）の監督下で連邦規制取引所として運営されている。一方、ブロックチェーン・インフラ上で運営されるPolymarketは、2022年にCFTCと和解し、一部の市場で米国ユーザーのアクセスを制限している。こうした監督の違いが、機関投資家や規制当局が各プラットフォームをどのように受け止めるかに影響を与えている。

ただし、クロウリーの勝利は予測市場が政治的な選挙を誤って評価した最初の事例ではない。ただし、以前の失敗は波乱の余地がより大きい確率を伴うものだった。6月には、KalshiとPolymarketがリアリティ番組のパーソナリティであるスペンサー・プラットに、ロサンゼルスの無党派市長予備選から本選に進出する確率を約75%と評価したが、最終的に3位に終わった。その前月には、Kalshiがトーマス・マシー下院議員にケンタッキー州第4選挙区の共和党予備選で勝利する確率として同様の数値を与えていた。マシーはトランプの支持を受けた挑戦者エド・ガルレインに敗北した。

一部の観察者にとって、今週の結果は、予測市場が世論調査を完全に代替するものではないことを改めて思い出させるものだった。統計学者であり政治予測者であるネイト・シルバーは、最近のソーシャルメディアの投稿でその見解を強調した。

「予測市場は素晴らしいものだと思う。しかし、人々はそれを魔法のように扱うのをやめるべきだ。また、予測市場は世論調査の良い代替にはならないし、モデルに組み込むべきでもない」と彼は述べた。

この記事は元々Fortune.comで掲載された。