水素燃料電池および電解装置のサプライヤーであるPlug Power Inc.（PLUG）の株価は、欧州で拡大するクリーン航空燃料市場に対応する供給契約を発表したことを受けて、火曜日のプレマーケット取引で約5%上昇した。

この契約に基づき、Plugはデンマークに計画されている生産施設「Project ENDOR」向けに、Arcadia eFuelsへ280メガワットの電解装置を供給する。プラントはデンマーク南部海岸のヴォアディンボー港に建設され、再生可能エネルギー系統電力でPlugのGenEco電解装置を稼働させる予定だ。GenEcoシリーズはプロトン交換膜技術を採用しており、変動する再生可能エネルギー出力に応じて生産量を柔軟に調整できる。稼働開始後は、1日約110トンの再生可能水素を生産する見込みだ。

この水素は、Arcadiaが製造を計画している燃料の出発点となる。同社はこの水素を回収した二酸化炭素と組み合わせ、エンジン改造なしで標準的な航空機に使用できる合成ジェット燃料「e-SAF」を製造する予定だ。このドロップイン適合性は、長距離路線において近い将来バッテリーによる代替がなく液体燃料に依存し続ける航空業界にとって重要だ。また、e-SAFは、使用済み食用油や廃油脂などを原料に精製される現在の持続可能な航空燃料（SAF）の大部分とは異なり、水素と回収炭素から製造されるため、こうした原料の入手状況に左右されない。

契約のにある更大規模のパイプライン

ENDOR契約は、より大きな取り組みの一部にすぎない。PlugとArcadiaは、合計1ギガワット超の潜在電解装置容量に相当する4件の追加プロジェクトを網羅する戦略的協力協定も締結しており、これによりPlugはその将来のパイプラインにおける優先サプライヤーとなる。

この枠組みの一環として、ArcadiaはPlugの製造能力への優先アクセスを得る。この規定は、各追加プロジェクトが進展するにつれて重要になる。この協定は、両社による約3年間の共同エンジニアリング活動の産物だ。Plugは、この供給契約を、ArcadiaがENDORについて最終決定を下す前に必要となる複数のプロジェクト文書の一つと位置づけている。

今後必要なこと

契約は締結されたものの、タイムラインは未確定のままだ。機器の納入はまだ開始されておらず、280MWのENDORプロジェクトの出荷は、Arcadiaが正式な着手通知を発行した後にのみ開始される。また、Project ENDORは最終投資決定（FID）にも至っていない。このマイルストーンは通常、プロジェクトが実際に建設・資金調達されるかどうかを左右する。

協力協定の対象となる4件の追加プロジェクトは、確定受注ではなく潜在ビジネスである。これらのプロジェクトに関する資金調達および建設の決定が、注目すべきマイルストーンとなる。

e-SAFを後押しする規制

e-SAFへの需要は、主に規制によって牽引されている。EUの気候対策パッケージ「Fit for 55」の一部である「ReFuelEU Aviation」規則は、欧州の空港における持続可能な燃料の割合の段階的な引き上げを義務付けており、2025年に2%で開始して徐々に上昇し、2030年に1.2%で始まり2050年までに35%へ引き上げられる合成航空燃料の特別枠も含まれている。この義務は、燃料の生産地にかかわらず、EU空港で供給される燃料に適用される。この義務こそが、ArcadiaとPlugがデンマークのプロジェクトで狙う市場セグメントだ。

Plugはすでに欧州の水素市場で確固たる存在感を持っている。同社はデンマーク、英国、スペイン、ポルトガルにわたる複数の水素プロジェクトを進めている。一例が、ポルトガルのGalpシネス製油所での100MWのGenEco設備であり、Plugが欧州の電解装置事業を拡大する中で、このプロジェクトはすでに進行中だ。

Arcadiaとの契約は、資金調達および建設のマイルストーンを条件に、その顧客リストにもう一つの潜在顧客を加えることになる。発表けて、Plug Powerの株価はプレマーケット取引で約5%上昇して取引された。

出典：CoinCentral