Plug Power（PLUG）株が8%急上昇、Bloom EnergyのAI主導決算が燃料電池セクター全体を押し上げ
重要ポイント
- •Plug Power株は7.9%上昇して約2.05ドルとなったが、直近6取引日連続で記録した16%下落の約40%しか回復していない。
- •Bloom Energyは第2四半期売上高10.65億ドルを報告し、前年同期比165%超の成長を記録。これを受け、みずほは同銘柄を「Outperform」に格上げし、株価目標を242ドルに設定した。
- •燃料電池セクター全体は、AIコンピューティングワークロードの拡大がデータセンターにおけるオンサイト分散型電力発電の大きな需要を創出しているとの投資家楽観論を受けて上昇した。
- •Bloomの四半期売上高はPlugの直近四半期売上高1.635億ドルの約6.5倍であり、Bloomはプラスの営業マージンを計上した一方、Plugはマイナスのマージンとキャッシュ流出を引き続き報告した。
- •Plug PowerのCEOであるJose Luis Crespoは第4四半期のプラスEBITDAS達成目標を改めて示したが、この目標は非GAAPベースであり、将来の見通しに基づくものである。
Plug Power（PLUG）株は木曜日に急上昇し、約8%の上昇を記録しました。AI関連の電力インフラに対する期待が再び高まり、米国市場の燃料電池銘柄全体が押し上げられました。この動きは、Bloom Energy（BE）の好決算に続くものであり、同社の記録的な売上成長とキャッシュ創出力が、人工知能がオンサイト電力システムという重要な新市場を創出しているとの投資家楽観論を強めました。
この上昇により、Plug Powerは6取引日連続の下落トレンドに終止符が打たれ、心理的な節目である2ドルを一時的に上回りました。今回の上昇は厳しい局面を経験した株主に安心感をもたらしましたが、アナリストはセクター全体の興奮の大部分がBloom Energyの事業パフォーマンスに牽引されたものであり、Plug自身の大きな財務的ブレイクスルーによるものではないと指摘しました。
AI電力需要がセクターを点火
Bloom Energyは、第2四半期の売上高として10.65億ドルを報告し、前年同期比165%以上の増加を記録し、当日の明確なリーダーとして浮上しました。同社はまた、2億2,640万ドルのプラスの営業キャッシュフローを生成し、33%を超える粗利益率を報告し、AI関連の電力インフラ需要が加速しているとの見方を強化しました。
Bloomの経営陣は、大規模言語モデルのトレーニングと展開によって推進されるAIコンピューティングの急速な拡大が、主要なデータセンターマーケットにおいて従来の送電網インフラに負荷をかけ、ユーティリティ規模の送電網アップグレードよりも迅速に展開できる分散型電源の需要を創出しているため、このポジショニングの重要性が高まっていると述べています。
この決算を受け、みずほは同銘柄を「Outperform（アウトパフォーム）」に格上げし、242ドルの株価目標を設定しました。Bloomのスピード・ツー・パワーの優位性と substantial（十分な）資金調達能力を理由に挙げています。
この強さは燃料電池グループ全体に波及しました。FuelCell Energy（FCEL）は28%以上急騰し、Ballard Power（BLDP）は約9%上昇し、Plug Powerは午後の取引で7.9%上昇して約2.05ドルとなりました。これらの上昇があったものの、セクター内のパフォーマンス格差は依然として大きく、BloomはPlugを17ポイント以上上回っていました。
6取引日の下落後のPlugの反発
Plugの投資家にとって、今回の上昇は著しいモメンタムの変化となりました。同株は7月21日の2.27ドルから7月29日の1.90ドルへと下落し、6連続の取引日セッションで16%を超える下落を記録しました。木曜日の反発はその下落の約40%しか回復できず、株価は7月下旬の水準を依然として約10%下回っています。
この数値は、同株が直近の弱さをまだ完全に克服していないことを示しているため重要です。水素および燃料電池技術に対するセンチメントが改善すれば、市場はPlugをより高い水準で再評価する意思があるように見えますが、投資家は同社が業界の関心を持続可能な財務結果に転換できるというより明確な証拠を待ち続けています。
BloomとPlugの間で拡大する財務格差
両社間の対比は、投資家にとって無視することがますます困難になっています。天然ガスを主な燃料とする固体酸化物形燃料電池を製造するBloomは、データセンター施設に直接設置できるビハインド・ザ・メーター電力の需要から恩恵を受けています。対照的に、Plugは水素燃料電池システムと電解槽技術に注力し、マテリアルハンドリング、輸送、グリーン水素製造市場をターゲットとしています。
Bloomの四半期売上高は、Plugの直近の四半期売上高1.635億ドルの約6.5倍でした。Bloomはプラスの営業マージンと強力なキャッシュ創出を報告した一方、Plugはマイナスのマージンと大幅なキャッシュ流出を引き続き計上しました。
Plugは前年比で進展を見せました。第1四半期の売上高は22%増加し、粗利益率は深いマイナス水準から大幅に改善し、調整後損失は縮小しました。最高経営責任者のJose Luis Crespoは、同社が第4四半期にプラスのEBITDASを達成する軌道にあると述べましたが、この目標は非GAAPベースであり、将来の見通しに基づくものです。また、Plugの水素重点ビジネスは、インフレ抑制法に基づく水素生産税額控除など、米国の政策支援から恩恵を受ける可能性がありますが、これらのインセンティブに関する規制ガイダンスの最終化は現在進行中です。
市場は実質的に、すでに収益性とキャッシュ創出を実証しているBloomに報いを与える一方、Plugを依然として実行力が求められるタームアラウンド・ストーリーとして扱っています。投資家は現在、Plugの流動性、今後の四半期決算、データセンター電力契約の可能性に注目しています。