Justine Irish D. Tabile、上級記者

S&Pグローバルのデータによると、フィリピンの工場活動（製造業活動）は9月、原油価格の高騰、需要の弱さ、激しい国際競争が同国の製造業者に重くのしかかり、4月以来となる縮小に再び転じた。

S&Pグローバル・フィリピン製造業購買担当者景気指数（PMI）は、同国の工場セクターの購買担当者への月次調査をもとに作成される総合指標で、8月の54.9から9月は49.6に低下した。これは、指数が48.3を記録した4月以来となる、50ポイントのラインを下回る読みとなった。PMIが50を下回る場合は前月比で事業環境の悪化を、50を上回る場合は改善を示す。

この落ち込みにより、フィリピンのPMIは調査対象の東南アジア諸国の中で2番目に低い水準となり、49.1のミャンマーにわずかに先行するにとどまった。地域全体の製造業の伸びは8月の52.3から9月は52.1へとやや鈍化した。地域で最も高い数値を記録したのは54.3タイで、以下は52.4のインドネシア、51.9のベトナムが続き、マレーシアも49.9で縮小した。

「フィリピンの製造業者は、9月に原油価格の高騰、激しい国際競争、弱い需要から顕著な影響を受けたと報告しています。生産、受注、雇用のいずれも縮小圏に落ち込みました」と、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフエコノミスト、シアン・ジョーンズ氏は述べ、次のように付け加えた。

S&Pグローバルは、総合指数の急落を生産の再減少に帰している。生産は9月、9カ月ぶりに縮小し、2025年11月以来となる最大の落ち込み幅となった。「パネリスト（回答者）は、生産の減少は新規受注の流入減と国際競争によるものだと指摘した」とレポートは述べている。

新規売上はわずかに減少し、5カ月ぶりの縮小となった。激しい競争の中で価格上昇が購入を抑制する中、新規輸出受注も減少した。

需要が減退する中でも、企業はより高いコストを顧客に転嫁しようと、9月には前月を上回るペースで販売価格を引き上げた。「販売価格の引き上げ幅が拡大したのは、投入コストの上昇が鈍化していたにもかかわらずのことである。運営経費の増大は、米ドルに対する不利な為替レートの変動と原油価格の高騰に結び付けられている」とS&Pグローバルは述べた。

ペソは9月30日、対米ドルで62.64ペソで取引を終え、8月28日の62.265ペソから37.5センタボス下落した。S&Pグローバルはさらに「投入価格インフレ率は過去に例のない低い水準に抑えられ、3カ月で最も緩やかな上昇となった」と付け加えた。

受注の減少は設備稼働への圧力を緩和させる効果もあり、受注残は4月以来となる最速のペースで減少した。生産要件の縮小もまた、製造業者におけるわずかな雇用削減につながったとレポートは述べている。

企業は9月、5カ月ぶりに投入財の購買を削減し、生産前後の在庫の両方で減少を記録した。同時に、原油高に起因する輸送遅延や物流問題がサプライヤーのパフォーマンスを下押しし続け、リードタイムは大幅に延長し、約2年で最も長い水準の一つとなった。

製造業者は今後1年の生産について引き続き楽観的な見方を示したものの、価格決定力と国際競争への懸念が見通しを重くしたことで、信頼感は8カ月ぶりの低水準に低下した。「製造業各社は、国際競争に対応するための価格決定力に関する懸念から、今後1年の見通しについて確信を弱めています」とジョーンズ氏は述べた。「コスト上昇を吸収し続けることの実現可能性は、今後数カ月間で顧客需要を喚起するうえで重要な検討事項となります」と同氏は付け加えた。

エコノミストらは、これらの数値がセクターの勢いの減衰を示していると指摘した。ユニオンバンク・オブ・ザ・フィリピンのチーフエコノミスト、ルーベン・カルロ・O・アスンシオン氏は、9月の縮小は「需要の軟化、受注の減少、生産の低下、原油高と為替変動によるコスト圧力の増大」を反映していると述べた。

「これは全体の経済成長を鈍らせる可能性があるものの、より広範な経済は、国内消費、送金、サービス活動に支えられています」と同氏はViberメッセージで述べ、「今後を見据えると、製造業の回復は、需要環境の改善、より安定した投入コスト、より良い対外貿易環境にかかっている付け加えた。

アテネオ経済開発研究センターの上級研究フェロー、セル・ペルシヴァル・K・ペニャ・レイエス氏は、9月のPMIは「第3四半期末における製造業の勢いの明確な喪失」を示していると述べた。

「50を下回ったことに加え、2025年11月以来となる生産の最大の落ち込みは、需要と新規受注の弱さを示唆しています。これは、弱さが雇用や投資に波及した場合には特に、第3四半期または第4四半期の成長を下押しする可能性があります」と同氏はFacebook Messengerで述べた。

ペニャ・レイエス氏は、見通しは引き続き慎重であるものの、今後数カ月で回復の可能性は残ると述べた。「原油価格の低下、より強い内需、輸出受注の改善、コスト圧力の緩和、そして世界的な電子機器需要の改善が、景気反発を後押しする可能性があります。逆に、エネルギーコストの高騰、ペソ安、そして激しい国際競争が主要なリスクとして残ります」と同氏は付け加えた。