国家経済開発庁(Department of Economy, Planning, and Development、DEPDev)によると、インフレ圧力が和らぎ、エルニーニョのリスクが管理され、消費者と企業の信頼感が回復すれば、フィリピン経済は2027年に5〜6%の拡大を依然として達成できるという。このレンジは政府の公式成長目標であり、開発計画および財政計画の基礎となる前提である。

DEPDevのアルセニオ・M・バリサカン長官は、2027年の政府成長目標の達成は、価格圧力の緩和とエルニーニョ現象(通常、フィリピンに平年より乾燥した気候をもたらす)の潜在的影響の管理に部分的に左右されると述べた。

最近の燃料価格の下落は、インフレを抑える助けになると同氏は指摘した。

「燃料価格は急落しており、それが続くことを期待している。続けばインフレ圧力を大幅に軽減できる」と同氏は述べ、「もちろん、従来の値上げの遅延効果は11月と12月に感じられるが、少なくとも追加の圧力は軽減されており、残りの供給ボトルネックへの対応に取り組むことができる」と付け加えた。

バリサカン長官はまた、エルニーニョの深刻さをめぐる不確実性を認めた。

「当初の見立てほど深刻にならないことを望んでおり、その備えを進めているが、不確実性が大きいと準備が難しい」と同氏は、第64回フィリピン経済学会年次大会のサイドラインで記者団に語った。「しかし、過去のエルニーニョ対応の経験を踏まえ、全力を尽くしている。」

過去のエルニーニョを例に挙げ、同氏はこの現象が歴史的に経済成長への直接的な影響は比較的限られてきたと述べた。特に、農業が産出額に占める割合は現在縮小している。

とはいえ、食品価格の上昇は消費者心理と全体の需要を圧迫し、経済全体に波及する可能性が依然としてある。

「食品価格が影響を受ければ、影響を受けるのは農業部門だけではない。高い価格は消費者心理に波及し、全体の需要に影響を与える。全体としての影響は依然として大きい」と同氏は付け加えた。

信頼感と対外リスク

消費者と企業の信頼感の回復は景気回復にとって極めて重要だとバリサカン長官は述べた。弱いセンチメントは消費・投資・貿易を押し下げかねず、家計消費が長年産出額の最大の構成要素である同国経済にとって主要な懸念事項だ。また同氏は、世界銀行と国際通貨基金(IMF)が6か月前と比べて世界の成長見通しを下方修正したことに触れ、対外リスクが残ることを指摘した。

「これらは5〜6%の目標達成能否を左右する根本的な要素だ」と同氏は述べ、「しかし、経済を再生させ、2026年より速い成長を実現できれば、経済に関するセンチメントを大きく変える良いシグナルになると思う。」

低調な2026年の成長

この発言は、フィリピン経済が第3四半期にわずか2.1%成長したことを受けたものだ。昨年同期の4%成長および第2四半期の改定値2.4%から減速した。これにより1〜9月の成長は2.5%となり、前年同期の4.9%を下回り、政府の3.5〜4.5%という年間目標にも届かなかった。

バリサカン長官は先に、政府の年間目標の下限に達するだけであれば第4四半期に約6.3%の成長が必要だと述べていた。

見直し中の2027年目標

経済運営当局は、経済状況やその他の前提の見直しを待って、2027年の5〜6%成長目標の改定を勧告するかどうかをまだ決めていない。

「まだそのことは申し上げない。同僚たちの意見を聞きたいし、データも確認したい」と同氏は、来年の成長目標を調整する必要がないかと問われて答えた。

見直しでは、対外環境、税収見通し、および新たな立法措置が政府財政に与える影響も考慮されるという。

バリサカン長官は、想定を下回る低成長は税収に打撃を与え、予算赤字を持続可能な軌道に保つ取り組みである政府の財政健全化プログラムを複雑化させる可能性があると警告した。

「成長が本当に低ければ、支出の流れを管理しなければならない。さもないと赤字が制御不能になりかねない」と同氏は述べた。さらに、財政制約を管理しながら経済成長を支えるため、生産的で質の高いプロジェクトを優先する必要があると付け加えた。今後は第4四半期の成長データと経済運営当局の見直し結果が焦点となり、2027年の5〜6%目標を維持するか調整するかの勧告を左右することになる。

出典:BusinessWorld