キャサリン・K・チャン記者

フィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas、BSP）の月次企業景況感調査（BES）によると、フィリピンの企業センチメントは6月に反発し、3ヶ月連続のマイナス圏から脱した。これは原油価格の低下と学校再開に伴う消費支出の回復に支えられた。家計消費がGDPの約4分の3を占める経済において、この好転は短期成長モメンタムの指標として密接に連動する企業および消費者の信認感にとって朗報である。

調査による当月の信認感指数（CI）は6月に0%となり、5月の-25.2%から著しく改善した。CIがゼロは楽観派と悲観派がほぼ同数であることを示す。プラスの数値は楽観的な回答者が悲観的な回答者より多いことを意味し、マイナスの数値はその逆を示す。

「最新の企業景況感調査の結果によると、企業が期間中のビジネス活動増加を下支えするとして原油価格とエネルギーコストの低下を期待したことで、フィリピンの企業センチメントは6月に改善した」と中央銀行は金曜日の声明で述べた。「BESデータはまた、当月中の学校再開に続き消費支出の押し上げを企業が予想したことも示している」

企業は第3四半期および今後12ヶ月についてもより楽観的になった。3ヶ月先のCIは18.8%となり、5月の0.6%から大幅に上昇した。これは家計消費の強まりとインフレ圧力の緩和に対する期待に牽引された。1年先のCIは42.4%に上昇し（5月は27.8%）、企業が財・サービスに対する需要の強まりと、国内外の経済状況の改善を予想していることを反映している。中東紛争の解決に対する期待も一部要因となっている。

見通しが明るくなったにもかかわらず、調査対象企業は依然としてインフレがBSPの4%上限——中央銀行の3%±1パーセントポイント目標バンドの上限——を超えると予想しており、1年先の予測は5.6%で、5月の5.9%の推計からは低下した。

「インフレの上昇を予想する企業は、エネルギーコストの高騰と供給制約、進行中の中東紛争、ペソ安を懸念していた」と中央銀行は述べた。フィリピンは純石油輸入国であり、輸送、食料、公共料金コストに波及する世界的エネルギー価格の変動にさらされている。

6月時点の総合物価上昇率の平均は4.8%となり、高水準の原油価格と他の主要商品への波及効果がBSPの許容範囲を超えて数値を押し上げ続けた。中央銀行は年間インフレ率が平均6.4%になると予想している。

金融環境の引き締め

フィリピン企業は信用アクセスがわずかに緩和した一方で金融環境の引き締めを報告し、国内の激しい競争、需要の不足、幅広い財務上の懸念を理由として挙げた。

企業の一般資金ポジション（現金およびその他の現金項目の水準やローンの返済条件を考慮）を反映する財務状況指数は、6月に-26.8%となり、5月の-25.7%から悪化した。

一方、銀行システムやその他の金融機関からの信用の利用可能性など、企業の外部環境を捉える信用アクセス指数は、-7.3%から-5.7%に改善した。

産業および建設セクターの平均設備稼働率は、6月に前月の70.5%から73.9%に上昇した。

雇用見通し指数は、今後3ヶ月で11.9%から1.8%に、今後1年間で20.4%から20.2%に低下した。短期的な採用計画の後退と拡大意欲の高まりが同時に起きていることは、企業が高水準のコストと依然として厳しい資金ポジションを乗り切る中、人員増加よりも資本配分を優先している可能性を示唆している。

それでも、より多くの企業が拡大への意欲を示した。来四半期について、20.4%が事業の拡大を計画していると回答し、5月の9.7%から増加した。今後1年間については、18.7%が拡大意向を示し、1ヶ月前の11.8%から上昇した。

「全体として、好ましい企業見通しは2027年の経済成長を下支えする可能性がある」と中央銀行は述べた。

BSPは6月5日から30日にかけて全国515社を調査し、うち193社が首都圏（NCR）、322社がNCR以外の地域から抽出された。