比ペソは今週、予想を上回る米労働統計がタカ派的な米連邦準備制度理事会(Fed)への期待を強めたこと、および中東戦争が市場センチメントを圧迫していることを受け、対ドルで史上最安値を更新する可能性がある。米比間の金利差の拡大は投資家をドル建て資産へ向かわせる傾向があり、ペソのような新興国通貨に下圧力を加える。

金曜日、現地通貨は7センタボス安となり、木曜日の62.52ペソから下落して62.59ペソで終えた。これは9月2日に記録したそれまでの最安値62.565ペソを下回る史上最安値の終値となった。アジアで比較的活発に取引される新興国通貨であるペソは、世界的な逆風が重なる中、ここ数か月で相次いで史上最安値を更新している。

年初来では、通貨は2025年12月29日の終値58.79ペソから3.8ペソ、つまり6.07%下落した。前週比では8月28日の終値62.265ペソから32.5センタボス下落した。

あるトレーダーは電話取材に対し、金曜日のペソ下落は、同日遅くに発表される最新の米非農業部門雇用者数(非農業部門雇用統計)を控えて市場が主にポジションを調整したためだと述べた。

ロイター通信が報じたところによると、米国の雇用増加は8月に急加速し、失業率は4.1%で横ばいとなった。これは最近の低迷の後で労働市場が改善したことを示唆し、今月のFedによる利上げの選択肢が残されている。

労働力人口が68万3,000人増加したにもかかわらず失業率は変わらず、統計の強さをさらに裏付けた。金融市場は米中央銀行の9月会合での利上げ観測を強めた。

こうした確率は、Fedのクリストファー・ウォラー理事が木曜日にロイターNEXT Newsmakerのイベントで、今後のデータでインフレ圧力が和らぎつつあることが確認されれば政策金利の据え置きを主張する考えだと発言した後、いったん後退していた。

米労働省労働統計局によると、非農業部門雇用者数は先月16万2,000人増加し、5か月ぶりの大幅増となった。7月は上方修正後の2万1,000人増だった。ロイターが調査したエコノミストは、7月の事前報告値である2万3,000人減の後、5万6,000人増と予測していた。6月の雇用者数は1万1,000人上方修正され2万人となった。

8月の雇用者数の予測レンジは2万5,000人の減少から12万1,000人の増加までと幅広かった。労働市場の勢いは春季に急増した後、減速していた。その減速は、米国主導のイランとの戦争による原油価格ショックとサプライチェーンの混乱が一因とされていた。

雇用者数の急増と低失業率にもかかわらず、労働市場はインフレの発生源ではない。賃金は7月の3.2%上昇に続き、8月までの12か月間で3.1%上昇した。

CMEのFedWatchツールによると、金融市場は9月15~16日のFed会合での0.25ポイントの利上げ確率を約62%と織り込んでいた。水曜日の約49%から上昇した。Fedの基準となる翌日物金利は現在3.5%~3.75%のレンジにある。今週発表される8月の消費者物価指数(CPI)が、Fedが利上げするかどうかを左右する。

一方、ペソは中東紛争の中で上昇する世界の原油価格による圧力を受け続けていると、リサール商業銀行(RCBC)のチーフエコノミスト、マイケル・L・リカフォート氏がViberのメッセージで述べた。フィリピンは消費する原油の大半を輸入しているため、ペソは原油価格の変動に特に敏感である。

為替レート自体にとどまらず、ペソ安は燃料や食品などのドル建て輸入品のペソ建てコストを押し上げ、国内インフレにつながる可能性がある。世界的な通貨圧力が続く中、政策当局者が考慮すべき動態となっている。

来週に向けて、トレーダーは、利上げ観測を復活させた米雇用統計が、ペソに9月2日に付けた史上最安の intraday 低値62.69ペソの再試験を迫る可能性があると述べた。この底を割れば、次の心理的節目は62.80ペソになり得ると同トレーダーは付け加えた。今後の方向性を見極める上で、注目すべき最大のデータは米CPI報告である。

一方、リカフォート氏は今週のペソの推移を1ドル=62.20ペソ~62.70ペソのレンジとみており、最新の米インフレ統計の発表が主な材料になると見通している。—— アーロン・マイケル・C・シー、ロイター