中国人民銀行(PBOC)は、次の取引セッションに向けたUSD/CNYの中心平面レートを6.7804に設定しました。これは市場予想の6.7104と比べて人民元にとって弱い設定です。

中心平面レートは、基準レートまたは日次設定(フィクシング)とも呼ばれ、オンショア人民元(CNY)の取引が認められる中間点として機能します。人民銀行の管理変動為替相場制度の下では、人民元はこの日次基準レートを中心にプラスマイナス2%の範囲で変動することが認められています。

日次設定レートは毎朝、中国外貨取引センター(CFETS)によって公表され、中央銀行の通貨に対する姿勢のシグナルとして市場で注視されています。アナリスト予想より強いまたは弱い設定は、為替管理に関する当局の政策意図を示すものとして解釈されることが多いです。設定レートとアナリスト予想の乖離――今回のケースでは0.07元を超え、公式レートが人民元にとって予想より弱い水準に設定されました――がトレーダーが注目する指標であり、同一方向への大幅な乖離が続く場合、通貨の変動を容認する、あるいは抑え込む意思の表れと読まれます。人民元を弱く導く設定は、中国製品を外貨建てで安価にすることで輸出競争力を支える可能性があり、これは中国の為替政策の議論で定期的に取り上げられる論点です。

人民元は主に2つの形態で取引されています。1つは日次設定レートと変動幅に基づくオンショア人民元(CNY)、もう1つは香港などでより自由に取引されるオフショア人民元(CNH)です。両者の関係自体も、通貨に対する市場の圧力を測る指標として注視されています。

同日の公開市場操作で、人民銀行は7日物リバースレポを通じて10億元を注入し、利率は1.4%で据え置きました。本日50億元の操作が満期を迎えたため、資金市場からは純40億元の吸収となりました。

リバースレポは、銀行システムの短期資金状況を調整するために人民銀行が用いる日常的な流動性管理手段です。純吸収の規模が小幅であることから、流動性スタンスの大きな転換ではなく日常的な操作と考えられます。市場参加者は通常、こうした日次操作を設定レートと併せて注視し、中央銀行の政策姿勢を総合的に判断しています。

出典:investinglive.com