サンティアゴ・ペニャ大統領は11月5日（木）、デジタル銀行ウエノ銀行の破綻が国を金融的非常事態と政治危機の両方に陥れたことを受け、国家の安定と民主的制度を守るために辞任が必要だったと述べ、パラグアイ大統領を退任した。

Xに投稿された動画の中で、ペニャ氏は金融システムに貯蓄を預けたパラグアイ国民を守ることが最優先だと語った。これは、当局が同行の業務を停止した後、資金へのアクセスを失った300万人を超える預金者、すなわち国の人口のほぼ半分に相当する人々を念頭に置いた発言とみられる。

急成長、そして規制当局の精査

2021年に設立されたウエノ銀行は目覚ましいペースで拡大し、人口約650万人のパラグアイで最大級の金融機関の一つに成長した。問題が表面化したのは2026年6月で、規制当局は筆頭株主グルポ・バスケスに関連する企業への融資の精査を開始した。これは関連企業融資と呼ばれるエクスポージャーであり、単一の企業グループに銀行のリスクが集中するため監督当局が上限を設けているものだ。同行は10月の声明で、6月5日付と7月24日付で関連企業融資のエクスポージャー削減を求める規制通知を受け取っていたことを認めた。

これらの調整は同行のバランスシートにとって致命的となった。財務諸表の修正後、ウエノの自己資本比率（損失に備えて規制当局が銀行に保有を求める資本バッファー）は5.56%まで低下し、法定最低水準12%の半分を下回った。11月2日、パラグアイ中央銀行は破綻処理手続き（破綻した銀行の再編または清算、および残余資産の分配に関する正式な手続き）を開始し、同行の業務を停止して顧客を預金から切り離した。翌日、当局はグルポ・バスケスのミゲル・バスケス会長や銀行のフアン・マヌエル・グスタレ社長を含む幹部8人を拘束した。その後、裁判所はうち6人の勾留を命じ、2人を自宅軟禁下に置いた。

政治的余波

ペニャ氏の危機への関与は制度的なものだけではなかった。AP通信によると、同氏は2025年3月までグルポ・バスケスのビジネスパートナーであり続け、議員らは利益相反の疑い、年金基金の不正使用、銀行の破綻に関連した組織的隠蔽を理由に弾劾手続きの開始に動いた。ペニャ氏は不正を否定し、この件は政治的に利用された規制をめぐる争いだとしている。

ペニャ氏は2023年4月に選出され、同年8月に就任し、5年の任期は2028年までとされていた。パラグアイ憲法の下では、議会が正式に辞任を承認した場合、ペドロ・ジャナ副大統領が残り任期の大統領職を引き継ぐことになる。これは後継を決める重要な段階であり、議員らの弾劾の動きと並行して進むことになる。首都アスンシオンでは、数百人の預金者、年金受給者、労働者が集まり、貯蓄の返還と当局者の責任追及を求めた。

預金者が回復できる範囲

同じく木曜日、パラグアイ中央銀行は、1000万グアラニー（約1,630ドル）以下の残高を持つ適格顧客に対し、ウエノ銀行への未払い債務がなく他の金融機関に口座を保有していることを条件に、預金保証の支払いを開始すると発表した。同国の預金保険制度は、預金者1人・金融機関1社あたり2億2,830万グアラニー（約37,200ドル）までを保護するため、それを超える残高を持つ顧客は破綻処理手続きを通じた長く不透明な回復プロセスに直面することになる。

需要を埋める暗号資産市場

従来の口座が凍結される中、一部のパラグアイ国民は暗号資産市場を通じて流動性を求めた。パラグアイの暗号資産取引所X4Tの創業者でCEOのダビド・アイゼンマン氏は、顧客が給与の支払いや債務の決済のために保有資産をグアラニーや米ドルに換えている一方、価値を保全する手段として米ドル連動のステーブルコイン（米ドルとの1対1のペッグを維持するよう設計されたデジタルトークン）を購入する人もいると語った。「アクセスが制限されると、人々は他の流動性源を探します」とアイゼンマン氏は述べた。

X4Tでのステーブルコイン価格はここ数週間で約8%上昇したが、アイゼンマン氏は、ドルのグアラニーに対する回復は銀行破綻前の10月に始まったことに慎重に言及している。中央銀行のデータでは、10月1日から月末までの間にドルはグアラニーに対して約1.6%上昇しており、上昇のすべてを銀行危機だけに帰することはできない。Bybitのパラグアイの個人間（P2P）マーケットプレイスでは、個人のトレーダーが取引所が設定した単一のレートではなく独自の提示レートを出して取引するが、木曜早朝に確認された一つの出品ではUSDTが6,942グアラニーで提示されており、中央銀行の11月4日の基準レートである6,144グアラニー/ドルを約13%上回っていた。テザーのパオロ・アルドイノCEOはXでこの動乱のニュースに反応し、「USDtは世界中の何億人もの人々のライフラインだ」と書いた。

ステーブルコインのプレミアムは、銀行危機に共通するパターンを反映している。預金へのアクセスが遮断されると、需要はまだ動かせる資産へとシフトするのだ。その需要が持続するかどうかは、パラグアイの破綻処理手続きがどれほど迅速に、どれほど完全に資金を預金者に返還するかに大きく左右される。