Tuesday、トラックメーカーのPACCARは、売上高がほぼ横ばいだったにもかかわらず、第2四半期の利益が増加したと発表した。受注の改善と運賃の上昇を背景に、同期間のビルドレートが上昇したという。

PACCAR（NASDAQ: PCAR）は、第2四半期の希薄化後1株当たり利益が1.43ドルとなり、前年同期を6セント上回ったと発表した。純利益は7億5,200万ドルで、前年同期比4 percent増、前四半期比では24 percent増となった。

売上高は75.5億ドルで、前年同期比ではほぼ横ばい、7.51 billionドルから1 percent未満の増加にとどまった。

利益は販売台数の減少の中で確保されたものであり、現在のClass 8トラック需要の状況を示している。PACCARの第2四半期の世界出荷台数は38,700台で、前年同期比約2 percent減少した。米国とカナダでの出荷は23,000台から22,000台に減少した。記録的な部品売上高と、トラック部門の税引前利益が前年同期比で約17 percent増加したことが結果を支えた。

「PACCARは2026年第2四半期に、前四半期比で非常に良い売上高を達成し、純利益を24%増加させました」と、PACCARのプレストン・フェイト最高経営責任者（CEO）はリリースで述べた。「顧客がPACCARの業界をリードするトラックと改善した運賃の恩恵を受けたことで、強い受注を背景に四半期中のビルドレートが上昇しました。」

Class 8トラック需要の背景にある供給制約

PACCARは、2026年の米国・カナダにおけるClass 8業界小売販売台数を230,000台から270,000台と見込んでいる。北米の出荷はまだそのレンジに追いついていない。同社の米国・カナダ向け出荷は上半期累計で39,800台で、前年同期の45,200台を下回った。

変化したのは、買い替えを先送りしてきたフリートへの圧力である。

「業界の貨物輸送能力が制約されているため、顧客はより高い運賃の恩恵を受けています。車両の平均年齢も上昇しており、より新しく、より燃費効率の高いトラックでフリートを更新する機会が顧客に生まれています」と、PACCARのジョン・リッチ執行副社長兼最高技術責任者（CTO）は述べた。

欧州ではすでに動きが出ている。DAFの第2四半期の出荷台数は11,200台で、前年同期比約6 percent増加した。欧州売上高も前年同期比約7 percent増の1.79 billionドルとなった。

部品事業が四半期業績を下支え

PACCAR Partsの売上高は過去最高の1.75 billionドルとなり、前年同期比2 percent増加した。税引前利益は417.0 millionドルだった。同事業は現在、4 million square feet超をカバーする21の世界的配送センターを運営している。DAF、Kenworth、Peterbiltの2,000超の拠点と、350超のTRP店舗を支えている。

トラックの稼働期間が長くなるほど、この事業は強くなる。

「北米の貨物市場が改善すれば、顧客のトラック稼働率が上がり、部品・サービス事業の増加につながります」と、PACCAR副社長でPACCAR Partsゼネラルマネジャーのブライアン・シトコ氏は述べた。

中古トラック市場が改善する一方で信用面にはなおストレス

PACCAR Financial Servicesの税引前利益は124.1 millionドル、売上高は549.7 millionドルで、いずれも前年をわずかに上回った。ポートフォリオは222,000台のトラックとトレーラーを対象とし、総資産は22.3 billionドルだった。

運送事業者の健全性を追う上でより重要なのは、売掛債権に対する貸倒引当金である。これは前年同期の29.2 millionドルから39.4 millionドルに増加し、上半期累計では47.5 millionドルから83.5 millionドルに増えた。中古トラック価格が回復する一方で、借り手にはなお圧力がかかっている。

「PFSは、安定した金融マージンと改善する中古トラック市場により、上半期に良好な結果を達成しました」と、PACCAR副社長のクレイグ・グリニェヴィッチ氏は述べた。

次のClass 8サイクルに向けた投資継続

PACCARは第2四半期に、設備投資として138.7 millionドル、研究開発費として114.3 millionドルを投じた。通期のガイダンスも過去最高水準に近い。

「設備投資は700 millionドルから750 millionドルの範囲、研究開発費は2026年に450 millionドルから480 millionドルの範囲になると見込んでいます」と、PACCARのブライス・ポプラフスキ上級副社長兼最高財務責任者（CFO）は述べた。「PACCARは次世代のクリーンディーゼル、ハイブリッド、バッテリー電気パワートレイン、統合型コネクテッドビークルサービス、そして製造能力の拡張への投資を継続しています。」

買い替え判断を規制の明確化待ちとしていたフリートに対し、リッチ氏は四半期数字以上に重要かもしれない日付を挙げた。

「7月9日、米国EPAは排出規制について有益な明確化を行いました。これは、今年後半および2027年のトラック購入判断を行う顧客にとって有益です」と同氏は述べた。

重要な理由は何か。PACCARはKenworth、Peterbilt、DAFのトラックを製造しており、その受注残は運送事業者の設備投資を先行指標として示す。ビルドレートの上昇は、フリートが老朽化した車両の入れ替えを始めていることを示唆し、これは供給をさらに逼迫させ、2027年にかけて運賃を支える可能性がある。

PACCARの第2四半期利益がClass 8トラック需要の回復で増加、という記事はFreightWavesに最初に掲載された。