オラクル株は朝方の取引で2%上昇し、157.13ドルで推移しています。アナリストが新たなレポートを相次いで発表し、来週の決算発表を前に投資家がポジションを調整しています。

この上昇は前日の5.7%高を引き継ぐもので、FRBのクリストファー・ウォーラー理事が、さらなるインフレデータが揃うまで政策金利を現状維持とする意向を示したことがきっかけでした。AIデータセンターの建設に数百億ドル規模の負債を抱えるオラクルにとって、これは重要な材料です。巨額の資本支出を主に借入で賄っている同社にとって、金利環境は利払いコストや追加債務調達の魅力に直接影響します。

摩益見通しを理由にモルガン・スタンレーが目標株価を引き上げ

モルガン・スタンレーは目標株価を207ドルから210ドルに引き上げ、「イコールウェイト」評価を維持しました。今回の改定は、AIモデルの学習・運用を行う顧客にNvidiaのGPU容量を提供するオラクルのGPU-as-a-Service事業の粗利益率見通しが改善したことを根拠としています。同社は2028暦年の非GAAPベースEPS予想10.98ドルの約19倍を適用して新たな目標株価を算出しました。

同株は年初来で依然として約20%下落しており、過去のバリュエーションを下回って取引されています。オラクルのPEGレシオは0.77で、InvestingProは直近の利益成長率と比較して割安と判定しています。粗利益率は過去12か月間、66%を維持しています。

決算前のアナリスト動向

バーンスタインは「アウトパフォーム」評価を維持し、オラクルの追加資金調達の必要性が終わりに近づいている可能性があるとの見方を示しました。AIインフラへの野心の資金調達を負債に大きく依存してきた同社にとって、これは大きな転換点となるでしょう。バーンスタインはまた、オラクルが3番目に大きなハイパースケーラーになる可能性があると指摘しました。この座は現在、Amazon Web Services、Microsoft Azure、Google Cloudといったはるかに規模の大きいクラウド事業者が占めており、その実現はオラクルが従来のデータベースベンダーから中核的なAIインフラ提供企業へと変貌を遂げたことを意味します。

ジェフリーズは「バイ」評価を維持したものの、目標株価を320ドルから290ドルに引き下げました。同社は、注目すべき数値としてOCI売上の115%増と41%の営業利益率を挙げています。GPUコンピューティング事業を擁するオラクル・クラウド・インフラストラクチャ(OCI)は、同社で最も成長率の高い部門であり、AI戦略の中核を担っています。

みずほも「アウトパフォーム」評価と320ドルの目標株価を維持し、米退役軍人省との契約拡大を根拠に挙げました。契約上限額は約170億ドル増額され、2031年5月まで延長される可能性があります。このような長期の政府契約は、AIデータセンター構築の不規則な経済性とは対照的に、安定的で予測可能な収益をもたらします。

9月10日の注目ポイント

オプションのデータは、オラクルが9月10日の引け後に2027会計年度第1四半期の決算を発表する際、上下一方向に10%の変動が生じる可能性を示しています。

本日の株式市場全体はオラクルにとって大きな追い風とはなっていません。S&P500は0.1%下落し、ナスダックもわずかにプラス圏にとどまっています。オラクルは自社に関わるニュースで独自に動いています。

モルガン・スタンレーが目標株価を引き上げたにもかかわらず「イコールウェイト」評価を維持した主な懸念は、実行リスクと予測期間を通じた限られたフリーキャッシュフローです。AI需要による名目上の売上成長と、それを支える巨額の資本支出および負債との間の緊張関係は、今週、アナリスト各社が共通して問うている中心的な課題です。

ジェフリーズは、OCIの成長と利益率のパフォーマンスを、オラクルのAIデータセンター投資が実際に成果につながっているかを判断する最も明確なシグナルと捉えています。

今週みずほが指摘した退役軍人省契約の拡大には選択期間が追加され、契約が2031年5月まで延長される可能性があり、オラクルに長期的な政府収益の安定基盤をもたらします。