ChatGPTの開発元であるOpenAIは、企業価値を約1.25兆ドルとする民間資金調達ラウンドの最終段階に近づいています。地球上のほぼすべての企業にとって驚異的な数字でありながら、同社が当初目指していた水準には届かない見通しです。

CryptoBriefingによると、OpenAIは2026年10月上旬に投資家に対し1.4兆ドルの評価額目標を提示していました。しかし市場の反応は異なり、2027年に行われると予想される新規株式公開(IPO)を前にAI株が揺れる中、同社は評価額と調達規模の双方を縮小せざるを得なくなりました。

調達規模も縮小

評価額だけが縮小した数字ではありません。2026年10月31日時点で、OpenAIはこのラウンドに関して約110億ドルのコミットメントを確保しています。

当初の調達目標は300億ドルでした。その野心はその後、約200億ドルというより控えめな目標に引き下げられました。

この資金調達は、2027年に予定されるIPOに先立つブリッジファイナンスとして位置づけられています。その間もOpenAIの事業は成長を続けており、報道によると同社の収益は2026年9月下旬までに年率換算で約500億ドルに達しました。

急上昇した評価額

縮小後の1.25兆ドルという数字でさえ、OpenAIの直近の水準から見れば大幅な上昇を示しています。同社の評価額は2025年10月に5,000億ドルでした。その後、2026年3月のラウンドではポストマネー評価額8,520億ドルで1,220億ドルを調達しました。

3月の調達との対比は見過ごせません。前回のラウンドで1,220億ドルを調達したOpenAIに対し、今回のラウンドはその一部にすら届かず苦戦しています。調達目標が300億ドルから約200億ドルに引き下げられたことは、投資家の関心が途中で冷めたことを示唆しています。

投資家が慎重になっている理由

AI関連のテクノロジー株は圧迫されており、AI支出への懸念が市場に広がる中、ある金曜日にはナスダック100が3.5%下落しました。

公開市場に向かう巨大企業はOpenAIだけではありません。競合のAnthropicは、OpenAIの予想される2027年のタイムラインに先立ち、2026年11月の上場に向けて準備を進めています。

これが意味すること

OpenAIにとって、直近の教訓は投資家に対する価格決定力に限界があるということです。かつては希望する評価額をそのまま提示できるように見えた企業が、現在は調達規模とそれに付随する評価額の双方を調整しています。

それでもなお、1.25兆ドルの評価額と年率換算約500億ドルの収益は、史上最も価値のある民間企業の一つであることを示しています。

今後注目すべき指標は、OpenAIが約200億ドルの目標を達成できるか、Anthropicが11月のデビュー後にどのように取引されるか、そしてAI株が安定するのかさらに下落するのか、という点です。

出典: CryptoBriefing