関係者によると、OPayはナイジェリア証券取引所（NGX）への自社株式の上場を検討しています。これは、ナイジェリア資本市場の歴史において最も重要なテクノロジー上場案件の一つに数えられる可能性のある動きです。正式な発表は近く行われる見通しです。

今回の国内上場構想は、同社が米国で実施を検討しているIPO（新規株式公開）の準備と並行して進められており、米国市場では約40億ドルの企業価値を目指しています。ナイジェリアでの上場が米国のIPOと並行して実施されるのか、それともデュアルリスティング（二重上場）戦略の一環として別個の枠組みで設計されるのかは、現時点では不明です。

この計画を進める同社は、ナイジェリアを代表するフィンテック企業の一つです。OPayは2018年、ノルウェーのウェブブラウザ企業Operaの支援を受けてサービスを開始し、2021年にはソフトバンクのビジョンファンド2が主導する4億ドルの資金調達ラウンド（Sequoia Capital Chinaなども出資）を経て、約20億ドルの企業価値で評価されました。その後は送金、公共料金の支払い、加盟店向けサービスを提供し、同国で最も広く利用されている決済アプリの一つとなっています。

ナイジェリア上場の時期、調達予定額、ナイジェリアの投資家に向けた株式の供給数などの詳細は明らかにされていません。報道によれば、同社はさらなる情報の提供を控えています。

この計画は、OPayのナイジェリア事業の急成長を背景としたものです。関係者が閲覧した投資資料によると、2025年に同社が処理した総取引額は3,580億ドルに達し、前年の1,662億ドルから115%増加しました。売上高は161%増の5億3,630万ドルとなり、営業損益は2024年の3,510万ドルの損失から、2025年には1億710万ドルの営業利益へと転換しました。この転換の中心となったのはナイジェリアであり、同社の売上高の88.1%を占めています。これらの数字は、アフリカで最も人口の多いナイジェリアにおいてデジタル決済がどれほど中心的な存在となっているかを示しています。同国では2023年初頭に深刻な現金不足が発生し、消費者や小規模事業者の間でモバイル送金や決済アプリへの移行が一層加速しました。

国内上場を求める動きは、ナイジェリア証券取引所からの高まる要請に応える側面も持っています。8月上旬、NGXグループのテミ・ポプーラCEOは、ボラ・ティヌブ大統領に対し、成功を収めた国内企業が国内で株式を上場するよう促す施策を推進するよう求めました。ポプーラ氏は、外国市場での上場を検討しているフィンテック企業として、特にOPayとPalmPayの名を挙げました。PalmPayは、ナイジェリアの携帯電話市場で高いシェアを持つTecnoおよびInfinixブランドのスマートフォンを製造する中国のTranssionを背景に持つ企業です。同氏のメッセージは率直でした。ナイジェリア企業が大きな富を生み出しているのであれば、その恩恵が海外の株主に流れるのをただ見守るのではなく、ナイジェリアの投資家にも参加する機会が与えられるべきだ、というものです。

OPayは現在、米国でのIPOに向けて、シティグループ、ドイツ銀行（Deutsche Bank）、JPモルガン・チェースと協力しています。一方、アフリカで資産額最大の銀行であるスタンダード銀行グループ（Standard Bank Group）は、OPayのIPO前株式の取得について交渉を進めています。この取引が実現すれば、この南アフリカの銀行は、より高い企業価値がつく可能性のある株式公開前に、ナイジェリアを代表するデジタル決済プラットフォームの一つに出資できることになります。

ナイジェリア証券取引所への上場は、アフリカで最も注目を集めるフィンテックの出口（エグジット）案件となりつつある本案に、新たな側面を加えることになります。ナイジェリアのテクノロジー企業は、これまで海外で株式公開されるケースが少なくありませんでした。eコマース企業のJumiaは2019年の上場市場にニューヨーク証券取引所を選び、NGXの近年の大型上場は銀行や通信事業者が中心で、2021年のAirtel Africaによるラゴス上場などが挙げられます。アフリカで最も企業価値の高いフィンテックの一つであるFlutterwaveについても、米国上場を検討していると報じられています。OPayの上場が実現すれば、ナイジェリアで創業した数少ないテクノロジー企業として、国内外双方の市場での上場を追求する企業となります。この一歩は、ラゴスとニューヨークのどちらで上場するかを検討している他の急成長中のナイジェリア・フィンテック企業にとって、モデルとなり得るものです。

出典：TechNext24