南西サウジアラビアでの爆発の報を受け、石油先物は寄付き後に1ドル超上昇し、すでに大幅高となっていた市場に新たな緊張激化の材料が加わりました。ファルス通信の報道によると、イエミンの弾道ミサイルがハミス・ムシャイト市を攻撃し、ドローンがアスィール州のアブハ空港を標的にしたことで、2月末に始まった今回の紛争で初めて戦闘がサウジ領内に拡大しました。ハミス・ムシャイトとアブハはサウジアラビア南西部のイエンとの国境付近に位置し、これまでのイエン紛争でも越境攻撃が繰り返されてきた地域です。

サウジへの攻撃により、紛争は新たな地理的領域へと拡大しました。これは、先週すでにブレントを約8%、WTIを約10%押し上げていたイラン・米国およびホルムズ海峡を中心とした戦闘を超えるものであり、先物再開時に新たなリスクプレミアムを加えました。サウジアラビアへの敵対行為の拡大は、石油の6週間にわたる上昇トレンドに新たな材料を加えるとともに、世界最大の原油輸出国を直接戦火に巻き込むことになります。

今回の上昇は、米国によるさらなる自国資産への攻撃への対応として中東全域のエネルギーインフラを攻撃するとのイランの宣言を背景に、すでに石油を6週間ぶりの高値に押し上げていた上昇局面の延長線上にあります。イランのガーリーバーフ国会議長は月曜日、イランの資産へのいかなる攻撃にも同種の報復を行うと警告しました。米国とイランは週末に石油タンカーや軍艦への攻撃を交わし、2月末に始まった紛争が著しく激化しました。海洋情報会社マリスクスは、商業タンカーが経済的圧力の道具としてますます利用されており、軍事目標と商業目標の境界が曖昧になりつつあると指摘しています。

ブレントは先週約8%、WTIは約10%上昇し、戦争が世界の供給を蝕み、在庫への依存を強めています。ホルムズ海峡を通過する船舶数は5月以来の最低水準まで落ち込み、米国のガソリンおよび留出油在庫は前年同期および過去5年の季節平均を大きく下回っています。ホルムズ海峡は世界の石油液体消費量の約5分の1を扱う世界で最も重要な石油の要衝の一つであり、ここでの混乱は原油価格だけでなく、世界中の海上輸送費や保険料にも波及します。ホルムズ海峡の交通量がすでに減少し、米国の燃料在庫が季節平均を大きく下回る中、市場にはさらなる供給途絶を吸収する余力はほとんどありません。イランは今後数日以内にホルムズ海峡外の制限区域を発表するとみられています。

OPEC+は10月の産出政策を据え置き、新たな割当枠の合意ができてから次の段階に進むと表明しました。この決定により短期的な供給増の可能性は消え、紅海と湾岸の両戦域からのヘッドラインリスクに価格が反応しやすくなり、上振れバイアスが続いています。