原油価格は前日の急落を受けて、水曜日の取引で反発した。サウジアラビアによる原油積出しの再開が、ホルムズ海峡周辺の混乱に関する懸念の一部を相殺した。

11月渡しのブレント原油先物は約1%上昇し、1バレル103.64ドルで決済した。ウエスト・テキサス・インターミディエート(WTI)原油は0.9%上昇し、1バレル90.21ドルで取引を終えた。火曜日はブレントが2.6%下落し、WTIは3.5%下落していた。ブレントは世界の原油価格の指標であり、WTIは米国産原油において同様の役割を担っている。

市場参加者は、改善しつつある中東からの輸出フローを、重要な海運ルートをめぐる不透明感と引き続き比較検討している。世界の海上輸送原油の相当部分が通過するチョークポイントであるホルムズ海峡は、2月末に米イスラエルによるイランへの共同軍事作戦が実施されて以降、事実上閉鎖されたままである。この混乱により供給リスクは高水準で維持されているが、外交的な取り組みが最終的に海峡の再開につながる可能性もある。

サウジアラビア、ヤンブーからの積出しを再開

価格の反発は、サウジアラビアが紅海の輸出ターミナルであるヤンブーからの原油積出しを再開したとの発表に続くものだった。同国は東西パイプラインの運用を復旧させ、ホルムズ海峡を経由せずに原油を紅海へ輸送できるようにした。この迂回ルートにより、海峡が閉鎖されたままでも輸出が回復しうることになる。

Crude oil flows from the Middle East are almost back to pre-war levels despite continued risks to shipping, according to JPMorgan — Bloomberg (@business) September , 2026

サウジアラムコは10月分の積込スケジュールを顧客に配布した。また、船舶追跡データによると、ヤンブーと隣接するアル・ムアッジズ施設からは約1,000万バレルの原油が出荷された。

関係者の話によると、サウジアラビアはパイプラインの稼働能力を1日約350万バレル、最大輸送能力の約半分まで回復させており、この予備能力が追加の出荷余地を生んでいる。この改善により、地域紛争に伴う一部の短期的な供給懸念が和らいだ。

ただし、ホルムズ海峡は依然として変動要因であり続けている。同海峡は2月末の米イスラエルによるイラン目标への共同攻撃以降、事実上閉鎖されたままであり、再開を実現するための外交的な試みは具体的な合意には至っていない。

ドイツ銀行のアナリストは、市場参加者が長期化する混乱のシナリオを織り込み続けていると述べた。そのうえで、湾岸からの原油出荷の増加がある程度短期の価格圧力を緩和したと指摘した。

カタールが仲介、燃料コストは上昇

カタールはワシントンとテヘランの間で仲介役を担っている。報道によると、協議はホルムズ海峡の再開と、イランに対する米国の制裁政策の変更を含む合意の可能性を中心に進められている。現時点で合意は実現していない。イランは、海峡の再開を許可する前に特定の条件が満たされなければならないとの立場を維持している。

トランプ大統領は、政権がイラン指導部に制裁緩和を提示したとする主張を否定している。

一方、フィナンシャル・タイムズの報道によると、トランプ氏は米国内の燃料価格上昇に対処するための複数の措置を検討しており、その一つとしてディーゼル輸出の禁止が含まれる。これはより多くの燃料を国内市場に留める措置となる。輸送・貨物の大部分を支えるディーゼルの価格は先週、1ガロン6.53ドルに達し、紛争前の水準を70%以上上回った。

ゴールドマン・サックスのアナリストは、標準的な追跡・報告の枠外で貨物を運ぶタンカーであるいわゆるダークフリートの報告されていない動きを含め、ペルシャ湾岸からの原油出荷量が先週、1日2,330万バレルに達したと推計した。この数値は2025年の地域平均産出量と一致している。

市場にとって重要な論点は、この高い出荷水準が10月いっぱい維持できるかどうかである。市場参加者は、原油サプライチェーンの安定を示す候を注視しながら、海峡周辺でさらなる混乱が生じる可能性を評価している。

水曜日の取引開始時点で、ブレントの出来高が多い12月限先物は0.8%安の1バレル95.34ドルだった。同期間にWTI先物は0.6%下落し、88.87ドルとなった。

出典: Blockonomi