金価格は水曜日に小幅高となったものの、月間では下落基調を維持しています。投資家たちは、FRBの次回の金融政策決定に影響を与えうる米国の重要なインフレ指標の発表を固唾して見守っています。注目の中心は、中央銀行が最も重視するインフレ指標であるコア個人消費支出(PCE)価格指数です。

Investing.comによると、スポット金は0.1%上昇して1オンス=4,187.64ドルとなり、金先物は約1%高の1オンス=4,219.30ドルと、直近の弱含みから一段の持ち直しを見せました。日中の上昇にもかかわらず、スポット金は過去1か月で約6%下落しており、今年に入ってから弱い月間パフォーマンスとなりつつあります。

焦点はインフレデータ

今週のトレーダーにとって最大のイベントは、コアPCE価格指数の発表です。変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたこのインフレ指標は、FRBが最も注視するものであり、最新の数値は当局が追加利上げを実施するかどうかを左右する可能性があります。この指標は、より広く知られている消費者物価指数よりも幅広い家計支出をカバーする、FRBの2%インフレ目標の基準となるものです。

市場参加者は、金の短期的な動向にも注目しています。GLD(SPDRゴールド・シェアのティッカー)は、実物金に裏付けられた最大級の金ETFであり、投資家の金市場でのポジションを測る一般的なバロメーターです。XでBarchartは、GLDゴールドETFについて「勝負どころ(make or break moment)」と呼ぶ状況を指摘しました:

Gold $GLD – Make or Break Moment here 🚨 🚨 pic.twitter.com/Z1G7lOIeGW

— Barchart (@Barchart) September 29, 2026

エコノミストは、8月のコアPCEが前月比0.3%上昇すると予想しており、7月の0.2%からやや上昇します。総合PCEは前月比0.4%上昇と見込まれ、前月の0.2%から上昇します。前年同期比では、コアPCEは3.3%、総合指数は3.7%と予測されており、いずれも7月と同水準で、FRBの2%目標を大きく上回り続けます。

インフレ指標の上振れは、FRBの政策運営を複雑にする可能性があります。また、金は利息や配当を支払わないため、投資家にとっての金の魅力にも影響を及ぼしかねません。

米連邦準備制度理事会(FRB)は今月初め、経済全体の物価上昇を抑制する狙いで0.25ポイントの利上げを実施しました。今年さらに追加利上げが必要となるかは、依然として不透明です。政策決定会議での常設投票権を持つニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は今週、10月に再び利上げを急ぐ必要はないとの見解を示し、この発言を受けてトレーダーは10月利上げの確率を大幅に引き下げました。CME FedWatchツールによると、その確率は週初の70%から42.6%まで低下しました。

それでも、FRB当局者の大半は政策停止の用意がありません。連邦公開市場委員会(FOMC)の18人の委員のうち、2人を除く全員が、今年少なくともあと1回の利上げを求めています。

米国債利回りと地政学要因

欧州市場の早朝取引で金先物は1%超上昇しました。これは、米国債利回りが複数年ぶり高水準から反落したことに伴う動きです。利回りの低下は、収益を生まない資産を保有する機会費用を減らすため、金価格を下支えする傾向があります。

金利政策以外にも、中東情勢の動向が注目されています。カタールは、ワシントンとテヘランの間の協議を仲介しており、報道によると、世界的な石油輸送の重要なルートであるホルムズ海峡の再開通についての協議が含まれているといいます。ただし、現時点で合意突破の見込みは低いようです。ドナルド・トランプ大統領は、米国がイランに制裁緩和を提示したとする報道を否定しており、イランも独自の条件を主張し続けています。

原油価格の高止まりはインフレにさらなる圧力を加え、それが中央銀行の追加引き締めへの懸念を強めています。

ーダーは、金曜日に発表される米雇用統計にも注目しています。PCEデータとともに、FRBの次回の金利決定に対する期待感を形作ることになります。

この記事は元々 CoinCentral に掲載されたものです。