月曜日の早朝アジア取引で原油価格は2%以上下落した。トレーダーが先週の上昇局面で利益確定を進め、市場はイランに対する新たな米制裁パッケージの詳細を待っていた。

執筆時点で、WTI先物は1バレル85.18ドルで2.16%安、Brent先物は1バレル92.32ドルで2.19%安で取引されていた。

両指標は先週、米国とイランが応酬を続け、イラン産原油の輸出が減少し、ホルムズ海峡を通るタンカー交通がほぼ細るなかで、5%以上上昇した。この海峡は世界で最も重要な原油のボトルネックであり、通常は世界の石油消費の約5分の1、原油と精製品で日量およそ2,000万バレル規模が通過する。そのため、流通の一部でも滞れば世界の原油市場に波及する。月曜日の反落は、地政学的な基礎状況が大きく改善したためというより、主としてその上昇分に対する利益確定によるものとみられる。

トレーダーにとって相対的な支援材料の一つは、過去48時間にホルムズ海峡で確認された攻撃がないことだが、これはタンカー交通量が大幅に減少していることの影響である可能性もある。

日曜日には、CENTCOMが述べたところによると、米国によるイラン港湾の封鎖はこれまでに商船70隻の進路を変更させ、3隻を航行不能にした。一方、イランも海峡通航の管理を強めており、イラン・ペルシャ湾海峡当局は、通航取り決めに違反したとする数十隻の船舶一覧を公表し、将来的な罰則の可能性を警告した。

原油市場にとって次の主要な材料は、月曜日午後2時に記者会見を行い、テヘランに対する新たな経済措置を発表する予定の米財務長官スコット・ベッセント氏だ。

ベッセント氏は週末、Financial Timesに寄稿し、今後のキャンペーンを「経済的Dデー」と表現することで発表への期待を大きく高めた。記事の中で同氏は、イラン産石油を購入・輸送する国や事業体、テヘランの金融取引を支援する者、そしてイラン燃料の海上移送を見て見ぬふりをする者を名指しした。

米国の封鎖はすでにイランの原油輸出に影響を及ぼしており、中国の買い手向けのイラン産原油の提示は減少し、入手可能なイラン産原油の価格は上昇している。中国は近年、イラン産原油の主要な仕向け先であったため、ベッセント氏が名指しした買い手や輸送仲介業者は、海上封鎖の先で金融圧力が機能するかどうかの鍵を握る。新たな発表が買い手や仲介業者を抑止できれば、原油市場はさらに逼迫する可能性がある。

これに対し、モフセン・レザーイ氏は、最近イラン最高国家安全保障会議議長に就任し、米国の経済キャンペーンにいかなる国が参加しても「戦争行為」と見なされると警告した。

いつものように、テヘランからのシグナルは一枚岩ではない。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は6月にワシントンと結んだ覚書の擁護を続け、これを自ら「戦争でも平和でもない」状況と呼ぶなかで、外交こそが最善の出口だと述べている。

同時に、パキスタン陸軍参謀総長のアシム・ムニール陸軍元帥は、イスラマバードが米国とイランを新たな交渉へと向かわせようとするなか、月曜日にテヘランを訪問する予定だと報じられている。

当面、市場はベッセント氏が月曜日にどのような措置を発表するのか、またそれがイランの輸出を実質的に減少させるのか、あるいはテヘランにさらなるエスカレーションを促すのかに注目するだろう。制裁の詳細そのものに加え、トレーダーは湾岸航路の戦争保険料や運賃の動向も追う見通しで、これらは過去にもイランと西側の緊張が高まるたびに上昇してきた。

Josh Owens氏によるOilPrice.com向け報道。