中東での戦争が和平の兆しを見せないまま続くなか、原油価格は金曜日にも上昇を続け、大幅な週間上昇となることが確実視されています。

執筆時点で、ブレント原油は1バレル95.55ドルで取引されており、ウェストテキサス・インターミディエイト（WTI）は91.53ドルで取引されていました。上昇の背景には、今週のイランと米国によるミサイル攻撃の応酬に加え、イスラエルの国防相がエネルギー施設を含む軍事・民間双方のイランのインフラに「壊滅的」な打撃を与えると警告したことがあります。

世界的な供給への影響は無視できません。イランとオマーンの間の狭い海域であるホルムズ海峡は、世界の石油取引の約5分の1を担っており、持続的な混乱が生じれば、イランだけでなく複数の主要な湾岸産油国の輸出に影響が及ぶ可能性があります。輸送はこれまでのところ続いているものの、市場が警戒を続けているのはこのためです。

「市場は微妙な適応段階に入っている。高い在庫水準が当初の供給危機の吸収に役立ったが、その緩衝材が縮小するなかで市場の均衡を維持することが今後の課題だ」――ANZのアナリストはロイターが引用したリポートでこう述べました。

「緊張のエスカレーションが原油価格を下支えしているが、ホルムズ海峡の輸送が引き続き円滑に進めば、上昇局面は失速する可能性がある」――INGのコモディティチームのウォーレン・パターソンとエワ・マンセイは、イラクの原油輸出増加の報道を引用しつつリポートでこう指摘しました。報道によれば、イラクの原油輸出は8月に日量235万バレルの平均となり、そのほぼすべてが南回りのルートから出荷されました。イランがイラク原油を積んだ船舶のホルムズ海峡通過を許可したことを受け、輸出増は今月も続くと見られています。

INGのアナリストはまた、サウジアラビアが主力原油アラビアン・ライトの10月積み価格を据え置いたことに言及し、これは供給制約が緩和しつつあることを示唆すると指摘しました。ただし燃料市場では事情が異なり、供給は依然として逼迫した状態が続いています。

一方、米国のJD・ヴァンス副大統領は、イランがホルムズ海峡での船舶攻撃をやめるまでワシントンは和平交渉を行う予定はないと述べました。この姿勢は原油価格に上昇圧力を加えます。イランは、民間人の死亡につながった最近の米国の攻撃の1つを含む一連の軍事行動に対し、強硬路線を貫く決意を示しているからです。

当面は、縮小する在庫バッファー、湾岸からの輸出の継続、そして双方の外交姿勢の硬直化という要因のバランスが、今回の上昇が続くか失速するかを左右します。

Irina SlavによるOilprice.com向け記事