原油先物は木曜日、中東での新たな外交的働きかけと米国によるイラン再攻撃の可能性を天秤にかけるなかで下落した。一方、サウジアラビアのエネルギーインフラへの攻撃懸念が残り、両ベンチマークはいずれも1バレル100ドルを上回って推移している。

07:37(米東部時間)時点で、Brent原油先物は1.1%安の1バレル114.00ドル、米ウェスト・テキサス・インターミディエート(WTI)は1.3%安の101.49ドルとなった。Brentは国際的な原油ベンチマークであり、WTIは米国の指標銘柄である。両契約は前日に上昇して終えていた。下落は、イエメンのフーシ派がサウジアラビア最大の製油所を攻撃したと主張したことに続くもの。

外交と攻撃リスク

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、バンス米副大統領がイランの最高安全保障機関の書記であるモフセン・レザイー氏に接触し、交渉の経路が開かれる可能性があるという。トランプ米大統領はAxiosに対し、仲介者を通じた協議が進行中であると語ったが、結果が出るかどうかは分からないとも述べた。

カタールの仲介者は紛争終結を目的とした新たな提案案をテヘランに提示したが、ロイターの報道によると、イラン当局者はこの内容を容認できないと述べた。サウジアラビア、トルコ、パキスタンも今週、イラン当局者と協議を行った。

その一方で、トランプ大統領は11月3日の中間選挙後に、イランへの短時間かつ集中的な軍事行動を検討していると報じられている。ワシントンは湾岸同盟国に対し、攻撃への備えと、イランによるエネルギー施設攻撃の可能性に備えるよう警告している。この対立を注視するうえで、直近の注目点は具体的である。カタール提案に対するテヘランの対応、11月1日に始まるイランによるSinokor船舶への措置予告の発効、そして米軍事判断が検討されているとされる選挙後の期間である。

ゴールドマン・サックスは、新たな供給途絶への懸念によりBrent価格におよそ1バレル27ドルの上乗せが生じていると推計している。同行は、精製業者が供給があるうちに原油を購入しており、投資家は先物でヘッジしていると指摘する。一方のJPモルガンは、Brentの公正価値を1バレル94ドルと、現在の取引水準を大きく下回る水準に置いている。両行の見解の相違は、現在の価格のうちどれだけが物理的な供給ひっ迫を反映し、どれだけがゴールドマンの言う恐怖プレミアムなのかという、市場の中心的な不確実性を浮き彫りにしている。

輸送と供給

Kplerによると、ペルシャ湾原油輸出量は10月18日までの週に1日当たり2,400万バレルを超え、戦前水準の2,330万バレルを上回った。その後、10月26日までの週には少なくとも1,570万バレルに減少した。

今月、ホルムズ海峡付近で商船への攻撃が記録的な件数発生しており、UBSは保険・輸送コストが急上昇したと指摘する。米エネルギー情報局によると、同海峡は世界で最も重要な石油の要衝であり、世界の石油液貨消費量の約5分の1がこの水路を通過している。国際エネルギー機関(IEA)によると、10月上旬の湾岸からアジアへの原油輸送コストは1バレルあたり約36ドルに達し、戦前水準の5倍以上となっており、この輸送費負担はアジアのバイヤーにとって原油価格そのものに上乗せされている。

イランのペルシャ湾海峡庁は、11月1日からSinokor船舶に対する法的措置を警告している。Kplerによると、過去3か月間、ホルムズ海峡を通過する確認済みタンカー交通の5分の1以上をSinokor船舶が占めていた。

IEAによると、世界の陸上石油在庫は少なくとも2016年以来の低水準に近い。10月23日終了の週に米国の商業原油在庫は190万バレル減の4億1,060万バレルとなった。船舶追跡データによると、中国の10月の原油輸入量は9月から増加したとみられる。これほど在庫が薄い状況では、湾岸からの流れが途絶えた場合に市場が吸収できるバッファは限られており、ゴールドマンが指摘した精製業者の買い行動と整合的である。

AAAによると、米国のガソリン平均価格は水曜日に1ガロンあたり4.25ドルとなった。木曜日の取引開始時点で、最も取引量の多いBrent契約は1バレル約111ドル、WTIは101.49ドルで推移していた。

出典: CoinCentral