サウジアラビアのエネルギーインフラへのフーシ派の攻撃と米軍によるイラン原油タンカーへの攻撃、そして中東情勢の緊張再燃が重なり、原油価格は1バレル100ドルに向けて急上昇し、世界市場を動揺させています。年内の大半を供給過剰の吸収に費やしてきた市場にとって、この上昇は急激な転換点であり、100ドル超えが定着すれば、世界中の消費者と産業の燃料コストに波及するでしょう。この水準は、以前の地域の地政学的緊張時に最後に突破されたものです。

貯蔵懸念の再燃で欧州のガス価格が急騰

欧州の天然ガス価格は75ユーロ/MWh(25.5ドル/MMBtu)に急騰しました。これは2022年以来の最高水準であり、1年前の2倍以上です。大陸全体の在庫の低さが、冬場の供給ショックへの懸念を煽っています。価格がこの水準に達したのは、ロシアのパイプライン供給喪失の直後以来であり、欧州の供給クッションが再びどれほど急速に目減りしているかを浮き彫りにしています。

アル・ヌアマン号が4月上旬にイタリアのロヴィーゴへ貨物を届けて以来、EUはカタール産LNGを一切輸入していません。これは2025年輸入量の8%に相当します。

欧州のガス在庫は現在66%で、市場関係者は冬場を前にドイツ(54%)とオランダ(48%)が特に脆弱だと指摘しています。

欧州のガス輸入コストを押し上げる形で、北西欧州向きLNG価格はアジアのJKM指標と連動して上昇を続け、今週は24.5ドル/MMBtuに達しました。10月から12月の間の逆節はほとんどありません。逆節の欠如は、欧州のバイヤーが貨物を先送りする季節的な価格インセンティブをほとんど持てないことを意味し、冬に向けて欧州とアジアが事実上、同じスポットLNGを直接競い合う状況になっています。

6か月ぶりの高値は欧州のLNG購入意欲を削いでおり、9月のLNG輸入量は8月と同水準の750万トンにとどまり、前年比13%減となる見通しです。

市場動向

フランスの石油大手トタルエナジーズ(NYSE:TTE)は、計画中の年産600万トンのパプアLNGプロジェクトが最終投資決定(FID)に向けて「決定的な段階」にあると発表するとともに、オペレーター権を米国の大手エクソンモービル(NYSE:XOM)に移管しました。

ロンドンに本拠を置くエネルギー大手シェル(LON:SHEL)は、ビントゥルーのガス・トゥ・リキッズ(GTL)プラントにおける72%の持分の全部または一部の売却を検討していると報じられており、最大10億ドルを調達できる可能性があります。

カナダの石油生産者タマラック・バレー・エナジー(TSO:TVE)は、ヘッドウォーター・エクスプロレーション(TSO:HWX)と72億ドル規模の株式交換による合併で合意しました。これにより、日産8万boeの純産出量を持つ初のクリアウォーター盆地の純粋プレイヤーが誕生します。

英国の石油大手BP(NYSE:BP)は、イアン・タイラーを常任会長に任命しました。前任のアルバート・マニフォールドが突然解任された後、2026年5月に暫定会長に就任していました。

イタリアの石油大手エニ(BIT:ENI)は、ベネズエラの巨大重油油田フニン-5の開発契約に調印し、今後25年間のオペレーター権を取得しました。

2026年9月8日(火)

サウジアラビアのエネルギーインフラへのフーシ派の攻撃(および軍事侵攻の可能性に関する脅し)と米軍によるイラン原油タンカーへの攻撃により、原油価格は1バレル99ドル超まで上昇し、3か月来の高値を付けました。イスラエルとレバノンの緊張が再燃する中、トランプ氏の好戦的なメッセージ一つで原油価格が再び3桁の水準に押し上げられる可能性があると市場観測筋は指摘しています。

OPEC+、10月の目標を据え置き。 OPEC+は、9月に165万b/dの自主的減産の解除を完了した後、2026年10月の生産枠を変更せず維持しました。イラン紛争により増産能力が制限される中、2027年の生産基準の見直しに焦点を移しています。この決定により、生産国グループは紅海および湾岸でのさらなる供給ショックに対応する予備能力が限られたままです。

トランプ氏、FRBが利下げしなければ貿易禁輸を警告。 トランプ大統領は、米連邦準備制度理事会(FRB)が3.5~3.75%の政策金利を引き下げない場合、米国に対する黒字国に貿易禁輸措置を科す可能性があると警告しました。EU、カナダ、メキシコなどの主要貿易相手国が標的になり得ます。

イラン、湾岸の排除ゾーン設置を警告。 イランは、湾岸に新たな海域排除ゾーンを設置し、米海軍の封鎖線まで拡大する計画だと表明しました。UAEのフジャイラ港とオマーンのソハールを含む可能性があり、新型弾道ミサイルについてホワイトハウスに警告を発しました。フジャイラはホルムズ海峡外の主要なバンカリング・石油積替え拠点であり、同地での混乱はイラン原油をはるかに超える貨物フローに影響を与えます。

フーシ派の攻撃がサウジアラムコに打撃。 フーシ派のミサイルおよびドローン攻撃により、日産40万b/dのジャザン製油所への新たな攻撃を含むサウジの複数のエネルギー施設が操業停止に追い込まれ、73人が負傷しました。サウジのエネルギーインフラに対する攻撃としては前例のないエスカレーションです。

ダンゴテ、143億ドルの拡張を目指す。 近く実施されるIPOを前に、ナイジェリアのダンゴテ製油所は、2029年までに処理能力を日産140万b/dに倍増させるために143億ドルを投資する計画を明らかにしました。2026年上半期に18億ドルの利益を計上した後、16億ドルのIPOを自立資金化への次のステップと位置付けています。能力倍増により、アフリカ最大の製油所である同プラントは、従来輸入に依存してきた西アフリカの燃料市場への一層重要な供給者となります。

北京が輸出禁止を解除、中国の原油輸入が回復。 中国の8月の原油輸入量は前月比6.2%増の893万b/dとなり、北京が燃料輸出禁止を緩和したことで2か月連続の増加となりました。国内の燃料需要の弱さが続く中、製品輸出は7月比29%急増しました。

ミレイ氏、フォークランド紛争のエスカレーションを視野に。 アルゼンチン政府は、フォークランド諸島での活動をめぐり、ナビタス・ペトロレウム(TLV:NVPT)とその経営陣に対し刑事告訴を行うと発表しました。2028年の稼働予定を前に、日産5万b/dのシー・ライオン・プロジェクトへの圧力を強めています。

コンゴ、重要鉱物データの統制を強化。 コゴ民主共和国(DRC)は2026年末までに国家管理の地質データバンクを立ち上げ、探鉱への監督権限を強化する計画です。コバルト埋蔵量600万トンを抱えながら未探鉱区域が全体の80%を占める同国は、将来のコバルト供給に対する統制を強めます。DRCは既に世界のコバルトの過半を生産しており、バッテリーサプライチェーンの中核金属であることから、データ統制の強化は重要鉱物市場を形作る資源ナショナリズムの潮流に拍車をかけます。

カタールLNG、2か月ぶりのホルムズ通過。 7月以降で初となるカタール産LNG貨物がホルムズ海峡の通過に成功しました。アル・マルーナ号はパキスタン向けで、通常世界のLNG取引の約20%を占める供給国からの輸出が緩やかに回復しつつあることを示しています。

ウクライナ、リャザン製油所を再び攻撃。 ウクライナはロスネフチの日産34.2万b/dリャザン製油所へのドローン攻撃を報告し、現地で火災が発生しました。9月としてはこれまでで最大の打撃であり、ロシアの原油処理量は7月に390万b/dと21年ぶりの低水準に落ち込んだ後、回復し始めたばかりです。

世界の在庫減少で銅が史上最高値。 LMEの指標である3か月物銅先物は今週、トン当たり14,617ドルの史上最高値に上昇しました。米国以外の在庫が急速に逼迫し、LME在庫の51%が引出手予定となり、SHFEの在庫は3月以降85%減少しています。エネルギー市場の逼迫と並行して、電化と送電網整備に不可欠な金属である銅の記録的な上昇は、供給圧力がコモディティ全体に拡大しつつあることを示しています。

アラムコ、欧州向け貨物を延期。 サウジアラムコは、指図量が130万b/dに増加しているにもかかわらず、9月の欧州向け原油貨物の一部を延期したと報じられています。紅海でのフーシ派のミサイル攻撃が輸出を妨げていることを示唆しており、8月の積み出しはわずか220万b/dでした。

スリランカ、製油能力の倍増を目指す。 スリランカ国営セイロン・ペトロリアム・コーポレーションは、4年以内に製油能力を10万b/dに倍増させ、入札プロセスを通じて合弁パートナーを募集する計画です。米・イラン戦争を経て、燃料輸入への依存を終わらせることを目指しています。

輸出急増の中で中国の新車販売が減少。 中国の乗用車販売は8月、前年比24%減の154万台となり、11か月連続の前年比減少となりました。自動車メーカーが海外需要にますます依存する中、輸出は78%増の88万8,000台となり、販売全体の38%を占めました。

ブラジル、プレソルトの恩恵に期待。 ブラジルは2027年の特別プレソルト石油入札で224億レアル(44億ドル)の収入を見込んでいます。この収入は予想される36億ドルの基本黒字を上回り、2022年以来初めての財政黒字を実現する政府計画の重要な柱となります。

鉄鉱石交渉の中、中国がリオ・ティント購入を停滞。 中国の国家系CMRGは、契約交渉中に製鉄所へリオ・ティントのピルバラ産鉄鉱石の購入延期を指示したと報じられています。この動きは、中国の年間鉄鉱石輸入量の約20%を占める供給に影響を与える可能性があります。

Oilprice.com トム・クール執筆