OG.com Marketsは、トレーディングプラットフォーム各社が人気のデリバティブ商品を米国株式市場に導入しようとする動きの中で、個別株式に連動する永続先物の提供について米国規制当局の承認を求めています。

木曜日に商品先物取引委員会(CFTC)へ提出した申請で、OG.comは、決済が現金で行われ満期がなく、週5日24時間の取引が可能な個別株先物を上場できるようにする新規則を提案しました。この取引時間は、従来の米国株式取引所の通常の日中セッションを大きく超えるものとなります。契約は現金決済のため、ポジションは原資産である株式の受渡しではなく現金で決済されます。

OG.comは最近、暗号資産取引所Crypto.comから独立した予測市場・デリバティブプラットフォームとして、評価額50億ドルでスピンオフしました。当時、Crypto.com CEOのKris Marszalek氏は、同社が予測市場を超えて先物および永続契約へ拡大する計画であると述べました。

スピンオフの直後、RobinhoodがOG.comに出資しました。これは、予測市場のためにCFTC規制下のデリバティブ取引所および清算機関を利用する複数年にわたる契約の一環です。

従来の先物約と異なり、永続先物(一般に「ペルプ」と呼ばれる)には満期日がなく、トレーダーは定期的に新規契約へロールオーバーすることなくエクスポージャーを維持できます。この商品は2016年にBitMEXが暗号資産分野で先駆けとなりました。

永続先物の動きが米国株式へ拡大

暗号資産取引プラットフォームや予測市場は、永続先物を米国株式に導入しようとする動きを強めており、OG.comが規制承認を求める拡大中の企業グループに加わりました。9月18日には、Coinbase、Kraken親会社Payward(傘下のBitnomial取引所を通じて)、予測市場Kalshiが、個別の米国株式に連動する永続先物の提供をそれぞれ申請しました。これらの重複する申請により、米国個別株ペルプに関する複数の競合する青写真が同時にCFTCの前に提示されることになりました。

これらの申請は、9月15日にCLARITY法が上院で審議入りに至らなかったにもかかわらず、米国証券取引委員会(SEC)やCFTCを含む米国規制当局が暗号資産関連の取り組みを推進し続けた後に提出されました。

採決から数日後、SECはイノベーション免除制度の下でトークン化された米国株式の限定的なオンチェーン取引を承認し、一方CFTCは、永続契約を提供するプラットフォームを含む規制されたデリバティブプラットフォームにユーザーを接続するソフトウェア提供者への規制緩和を拡大しました。

出典:Paul Atkins on X

CFTCはすでに数か月前から永続先物の規制的基盤の整備を進めていました。5月に同機関は永続契約に対する個別審査プロセスを確立し、KalshiのBitcoin永続先物商品を承認しました。続く6月には、特定の登録取引所が既存の暗号資産先物を満期のない契約へ転換できる暫定的な規制緩和を実施しました。OG.comの申請を含む係属中の要請について同機関がどのように判断するかが、米国の顧客が個別株ペルプの取引を開始できるかどうかを左右します。