Key Takeaways

Server price increases exceeding 15% are being implemented by Nvidia customers due to escalating memory chip expenses

Price adjustments will affect early 2025 shipments, including Grace Blackwell and Vera Rubin-based systems

Memory manufacturers Samsung, SK Hynix, and Micron have secured pricing leverage amid surging AI infrastructure demand

Wall Street anticipates Q2 revenue of $92 billion for Nvidia’s upcoming earnings, marking 96% annual growth

Shares of NVDA declined from $227 to approximately $214.75 in the lead-up to earnings

サーバー製造業者は、メモリ部品コストの上昇を直接的な要因として、Nvidiaの主要顧客に対し、サーバーシステムの価格が15％を超えて上昇する可能性があると警告している。これらの調整は、2025年初頭に納入されるシステムから適用される。

NVIDIA Corporation, NVDA

NvidiaのGrace BlackwellおよびVera Rubinアーキテクチャーを採用したシステムは、今回の価格調整の対象となる。値上げ幅は、選択されたチップ世代およびメモリ仕様によって異なる。

Microsoft、Google、Oracleを含む大手クラウドインフラ事業者は、契約サーバー製造業者から今後のコスト調整について正式な通知を受けたと、Bloombergは報じている。

背景には、世界のDRAM製造を事実上支配するSamsung、SK Hynix、Micronのメモリチップ各社がある。AIインフラブームにより、これらの供給業者は通常では見られない価格決定力を得ている。

NvidiaのAI処理ユニットは大量のDRAM容量を必要とするため、メモリ部品価格の変動に大きくさらされている。

粗利益率を約75％に維持し、1チップあたり数万ドルの価格を付けているにもかかわらず、Nvidiaは依然として供給制約に苦しんでいる。製造パートナーのTSMCは、総需要を満たせていない。

また、Tom’s Hardwareによると、同社は消費者向けPCグラフィックスカードの値上げも実施している。

Tech Giants Pursue Silicon Independence

大手クラウド事業者のAmazon、Microsoft、Google、Meta Platformsは、独自チップソリューションの開発を並行して進めながらも、データセンター拡張において依然としてNvidiaへの依存が大きい。

Amazonは、AnthropicのAIモデル訓練の相当部分を支えるTrainiumプロセッサーの生産を拡大している。MicrosoftはMaiaアーキテクチャーを導入し、GoogleとMetaはそれぞれTPUとMTIAチップのプログラムを進めている。

最近では、GoogleがMarvell Technologyとの協業を強化し、TPUの生産能力拡大を加速させている。Cerebras、Etched、AMDなどの競合他社も同時にAIプロセッサーの生産を拡大している。

こうした値上げは、顧客が独自シリコンへの移行を急ぐ要因となる可能性があるが、Nvidiaへの大幅な依存解消は、関係各社にとってなお数年単位の課題である。

Q2 Earnings Report Takes Center Stage

NVDA株は、今週の第2四半期決算を前に投資家がポジションを調整する中で、最近の取引で227ドルから約214.75ドルまで下落した。

同株は50期間指数移動平均線に向かって下落しており、現在は214ドル付近の重要なサポート水準で取引されている。この水準は7月25日の高値として機能していた。

アナリストのコンセンサスでは、Nvidiaの第2四半期売上高は約920億ドルと予想され、前年同期比96％増となる見通しだ。第3四半期の見通しは約1030億ドルに達すると見込まれている。

Nvidiaが一貫して予想を上回ってきた実績を踏まえ、一部の市場関係者は、第2四半期と第3四半期の実績がそれぞれ約960億ドル、1120億ドルに近づく可能性があるとみている。

決算そのものに加え、追加の自社株買いプログラムが株価の追い風となる可能性もある。今年初めに800億ドルの買い戻し承認があったが、より大規模なプログラムが発表されれば上昇材料となり得る。

テクニカル分析では、214ドル付近にサポート、227ドルに上値抵抗がある。200ドルを明確に下回れば、トレンド転換の可能性が示唆される。

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