NVIDIAは、AIファクトリーをAI時代を象徴するインフラとして位置づけている。そこではコンピューティングがエネルギーとデータを、あらゆる企業、産業、国を支える知能へと変換する。同社の主張によれば、AI経済においてコンピューティングはすなわち収益である。

AIファクトリーには、重要なリソースのフルスタックが必要となる。先進的なチップ、パッケージング、メモリ、ネットワークに加え、土地・電力・建屋(LPS)である。NVIDIAがその規模、長期的な見通し、サプライチェーンのパートナーシップを活用して重要な半導体リソースを確保してきたのと同様に、同社は現在、その同じ規律を、NVIDIAのAIファクトリー専用のLPS容量の確保に適用している。NVIDIAは、日本のソフトバンクグループの再生可能エネルギー部門であり、OpenAIのデータセンター構想「Stargate」の主要パートナーでもあるSB Energyと提携し、オハイオ州ポーツマスにあるPORTS-PikeテクノロジーキャンパスでLPS容量を確保してNVIDIAのコンピューティングを収容することを発表した。テナントとして入居するのはOpenAIである。同サイトには独自の産業史的背景がある。PORTS-Pikeは、冷戦時代の連邦政府のウラン濃縮施設で、長年再開発が計画されてきた旧ポーツマス・ガス拡散工場(Portsmouth Gaseous Diffusion Plant)に由来する土地に位置している。

LPS:次の戦略的リソース

NVIDIAの顧客の大多数にとって、LPSの確保は長らくインフラ戦略の一部となってきた。世界最大級のクラウドサービスプロバイダーや投資適格企業は、LPSを独自に確保するために必要な財務体質、インフラに関する専門知識、長期契約を有しており、NVIDIAのアクセラレーテッドコンピューティング、ネットワーク、システム、ソフトウェア上でAIファクトリーを構築・運用している。NVIDIAによれば、このモデルは今後も同社のビジネスの大部分を占め続けるという。

一方で、フロンティアAIラボ(最先端AI研究企業)は異なる、と同社は述べる。これらのラボは学習および推論用コンピューティングに対して極めて大きな需要を抱えているが、多くは財務体質や長期的な信用プロファイルが支えられる速度を超えて成長している。強い顧客需要と急速に伸びる収益を持ちながらも、AIファクトリーのインフラを独自に確保するために必要な数十年に及ぶインフラ契約や投資適格格調達能力を依然として欠いている場合がある。その成長を制約しているのは、アルゴリズムでも顧客需要でもなく、ますますコンピューティングの入手可能性である。これらの企業にとって、より多くのコンピューティングは、より多くの知能、より多くの製品、より多くのユーザー、より多くの収益を意味する。NVIDIAは、基盤となるインフラを提供することでこの好循環(フライホイール)を回す手助けをしていると述べている。

PORTS-Pike:複数世代のNVIDIAコンピューティングを支えるサイト

OpenAIはPORTS-Pikeに世界水準のAIファクトリーを構築・運営する。同施設は、GPU、CPU、ネットワーク、インフラソフトウェアを含むNVIDIAのフルスタックのAIファクトリープラットフォーム「DSX」を使用する。

初期展開は4.25ギガワットのAIファクトリー容量を提供すると見込まれている。同サイトに展開されるNVIDIAのAIファクトリーシステムの各世代は、約150万基のNVIDIA GPU、または約1,500億~2,000億ドルのNVIDIA収益に相当する可能性がある。20年間で、同サイトは複数のアップグレードサイクルを支えることができる。

NVIDIAは本質的な経済的論点を次のように説明している。LPSへのコミットメントは長寿命のAIファクトリーサイトを確保する一方、内部のNVIDIAコンピューティングは繰り返しアップグレードでき、新しい世代ごとにより大きな生産性、より多くの知能、より優れた経済性をもたらす。NVIDIAはまた、初期の4.25ギガワットを超えて契約を拡大し、サイトの残り3.75ギガワットの容量を確保することを選択する可能性もある。

コンピューティング機会を拡大するOpenAIとNVIDIA

今回のコミットメントは、急速に拡大してきた両社の関係をさらに広げるものだ。OpenAIは2025年1月にソフトバンクおよびOracleとともにStargateを開始し、テキサス州アビリーンのキャンパスを皮切りに、米国のデータセンターへの数千億ドル規模の投資を目標に掲げた。より広い意味では、OpenAIは2030年までにNVIDIAのAIインフラの大規模な展開を約束している。OpenAIの既存および計画中のコミットメントは約12ギガワットのNVIDIAコンピューティングに相当し、NVIDIAがPORTS-Pikeの契約を初期の4.25ギガワットを超えて拡大した場合には、約16ギガワットへの拡大の機会がある。NVIDIAによれば、この水準では、2030年までにおよそ6,000億ドルのNVIDIAコンピューティングの機会を意味するという。

保証の内容とその他の重要な疑問

NVIDIAは何を、どれだけの期間保証するのか。NVIDIAはPORTS-PikeのLPSインフラについて、20年間の期間にわたり約4ギガワットを支援し、NVIDIAコンピューティングが独占的に展開されるサイトを確保する。同社の支援は、リース支払いおよび電力支払いの定められた部分と、特定された残余価値コミットメントに限定されており、サイトの全費用やテナントのすべての義務をカバーするものではない。保証は、データセンターが2028年から2030年の間に稼働開始するに従い、段階的に発効する。OpenAIがリース支払いを行い容量がオンラインになるにつれて、NVIDIAの残存エクスポージャーは減少していく。

なぜNVIDIAはPORTS-Pikeを保証するのか。同社によれば、LPSはAIファクトリーの展開における重要な制約となっており、NVIDIAは複数世代のNVIDIAコンピューティングを収容し、持続的な顧客需要に応えられる例外的なサイトを選別して確保しているという。これは、チップではなく電力へのアクセスがAIデータセンター建設の制約要因としてますます指摘され、ギガワット規模の電力への現実的な道筋を持つ大規模サイトが希少で競争の的となっている、業界全体の状況を反映している。同サイトの生産寿命はNVIDIAシステムの複数世代にわたって続き、各世代は前の世代よりも多くの知能と収益を生み出す能力を備えている。

これは循環的な資金調達なのか。NVIDIAは否定的であり、OpenAIがリースを支払うと述べている。この疑問が重みを持つのは、一部には両社の財務がすでに絡み合っているためだ。NVIDIAは2025年9月に、OpenAIへ最大1,000億ドルを直接投資する計画を発表している。NVIDIAは自社の規模と長期的な見通しを活用してPORTS-Pikeを確保し、NVIDIAコンピューティングを収容する。これはサプライチェーンマネジメントに適用しているのと同じ規律であり、顧客需要の見通しが立ち、そうすることが長期的な生産能力を実現する場合に重要な投入財を確保するというものだ。

将来OpenAIが同サイトを使用しなくなった場合、PORTS-Pikeはどうなるのか。NVIDIAのコンピューティングは多用途で、代替性があり、広く採用されているため、その容量はNVIDIAのグローバルなエコシステムにおけるクラウドサービスプロバイダー、企業、AIラボ、スタートアップの中から、別の適格なテナントへ再販できる、と同社は述べている。

NVIDIAの並列コンピューティングプラットフォームであるCUDAは、NVIDIAコンピューティングを単なるハードウェア以上のものにし、開発者とNVIDIAのエンジニアに、導入済みシステムを継続的に改善するための共通プラットフォームを提供している。NVIDIAの説明では、CUDAはNVIDIAコンピューティングに多用途性をもたらし、多用途性が代替性を生み、代替性が稼働率と耐久性を高める。これによりNVIDIAコンピューティングは、賃貸可能で金融的にも調達可能な生産的資産となる。PORTS-Pikeのような例外的なサイトの価値は、単一の顧客や単一世代のコンピューティングに限定されない。NVIDIAの標準化されたプラットフォーム、広範な開発者エコシステム、大規模な潜在的ユーザー市場が、生産能力を時間の経過とともに再展開する能力を支えている。

NVIDIAはどれほどのLPSを確保するのか。同社によれば、そのアプローチは戦略的かつ規律あるものになるという。NVIDIAの顧客の大多数は引き続き独自にLPSを確保し、NVIDIAコンピューティングを収容するLPSの大部分は、引き続きCSP(クラウドサービスプロバイダー)、企業、主権AIビルダーその他の顧客によって直接確保される。NVIDIAは、目に見える持続的な需要が複数世代のNVIDIAコンピューティングを支えられる例外的なサイトに選別的に注力する。今回の契約自体が、注目すべきマイルストーンを定義している。2028年から2030年にかけての段階的なデータセンターの稼働開始、サイトの残り3.75ギガワットに対するオプションを行使するかどうかの判断、そして同種のサイトレベルの保証が他の場所でも登場するかどうかである。

知能のインフラ

PORTS-Pikeは、NVIDIAの歩みにおける次の段階を象徴している。同社はアクセラレーテッドコンピューティング用チップの構築から始め、その後、システム、ネットワーク、CUDA、フルスタックのAIファクトリーへと拡大した。今日、同社はそれらのファクトリーの構築に必要な重要インフラの確保を支援している。

NVIDIAは自社をフルスタックのAIインフラプラットフォームと位置づけ、顧客が世代を重ねながら、世界で最も生産性の高いコンピューティングプラットフォーム(同社の表現)を展開できるよう、AIファクトリーの長寿命な基盤に投資している。NVIDIAコンピューティングを収容するために必要な重要なリソースを確保することで、同社は世界で最も革新的な企業が知能の時代を支えるAIファクトリーを構築する手助けができると述べている。

出典:NVIDIAブログ