ルイ・ナベリエ氏、決算を控えたNvidiaの覇権について率直な見解を示す
重要ポイント
- •Nvidiaは、データセンター向け電力供給・インフラ関連企業への投資を通じて、チップ事業の枠を超えて事業を拡大している。
- •同社はCloverleaf Infrastructureへの出資に向け最終段階の交渉中と報じられており、ソフトバンク傘下のSB EnergyとLanciumにも投資している。
- •アナリストは、8月26日のNvidia決算で利益と売上高が前年比でほぼ倍増すると予想している。
- •ナベリエ氏は、Nvidiaの決算がS&P500の四半期利益成長率を50%超へ押し上げる一因になり得ると述べた。
- •市場はまた、政策シグナルを探るため、7月のPCEインフレ統計とジャクソンホール会議にも注目する。
ベテランのグロース投資家であるルイ・ナベリエ氏は、AI開発者による絶え間ない電力需要がAIブームに拍車を掛け続けていると指摘し、この動きをNvidia(NVDA)にとって追い風と見ている。直近の取引でNVDA株は2.19%上昇した。関連銘柄も同様に動き、ソフトバンク(9984.T)は1.49%、オラクル(ORCL)は1.62%それぞれ上昇した。
Nvidiaの電力分野への進出
Nvidiaは、電力網からであれ独立系電源からであれ、データセンターへの電力供給確保を支援する企業への出資を通じて、垂直統合を一段と進めつつある。チップ設計で最もよく知られる企業にとって、これは戦略の著しい拡張である。AI開発者が計算能力を巡って競争する中、電力の利用可能性が新規データセンターの立地と建設ペースを左右している。
同社は、データセンター向けの電力手配を手掛けるCloverleaf Infrastructureへの出資持分取得に向けて、最終段階の交渉を進めていると報じられている。Nvidiaはまた、ソフトバンク傘下のSB Energyにも出資しており、この取引はOpenAIが20年間のリース契約を結んだオハイオ州のメガキャンパスと関連している。さらにNvidiaは、テキサス州アビリーンのキャンパス(OpenAIがオラクルから計算能力を借り受けている施設)を手掛ける電力開発会社Lanciumに20億ドルを投資した。
ナベリエ氏の評価によれば、Nvidiaはデータセンター開発において明らかに垂直統合を深めており、このことが同社の市場支配力を20年以上にわたって確保するはずだという。特に、多くのデータセンターが20年のリース契約の下で運営されていることを考えればなおさらである。これらの投資はまた、OpenAIが今後数年にわたる計算能力をすでに確約している特定のキャンパスと、Nvidiaの命運を結び付けるものでもある。
NVIDIAは決算シーズンのフィナーレ
8月26日のNvidiaの決算発表を前に、期待は高まっている。アナリストは、同社の利益と売上高が前年からほぼ倍増すると予想している。ナベリエ氏は、ジェンスン・フアンCEOがAI需要について、そして今後登場してくるものについて何を語るかに注目すると述べた。
Nvidiaの決算次第では、S&P500の四半期利益成長率が50%を超える可能性がある。ナベリエ氏はこの数字を「まさに驚異的」と評し、今期の決算シーズンがいかに強いものであったかを示すとしている。この数字は、Nvidiaの業績が指数全体の利益構造においていかに大きなウェートを占めるようになったかを再認識させる。
ナベリエ氏の株評価システムはNvidiaを「C」と評価している。中長期的な見通しを踏まえると低い評価に見えるかもしれない。同氏によれば、このランキングは定量スコアを70%、ファンダメンタルスコアを30%の重み付けで算出されるという。
ファンダメンタル面では、Nvidiaは決算サプライズと利益モメンタムで低い評価を受けている。決算内容は良好だが、ナベリエ氏によれば、NVDAは増加率が鈍化し始めた変曲点に達しているという。
定量面では、機関投資家の買圧が弱まっている。同氏はこれら両方を短期的なトレンドだと位置付けている。
長期的には、ナベリエ氏の予測では、2020年代末までにNVDAは500ドルで取引されているだろうという。
ウォールストリートが注目するのはNvidiaだけではない
8月26日には、FRBが最も重視するインフレ指標である7月の個人消費支出(PCE)統計も発表される。
エコノミストは、7月のPCE全体が前月比0.1%、過去12か月で3.6%上昇すると予想している。これは6月の年率3.7%からわずかに低下する水準となる。食品とエネルギーを除くコアPCEは、前月比0.2%、前年比3.3%の上昇が見込まれている。
直近の消費者物価指数(CPI)と生産者物価指数(PPI)の統計が良好だったことを受け、ナベリエ氏はインフレが引き続き落ち着いた動きを続けることに期待している。FRBの9月の会合が間近に迫る中、さらにもう一つ良好な数値が示されれば株式市場にとって好材料となるだろう。
FRBがワイオミング州で毎年開催するジャクソンホール・シンポジウムは8月27日に開幕する。ナベリエ氏によれば、最大の注目材料はケビン・ワーシュFRB議長の発言内容だ。同氏は、ワーシュ議長が人工知能がもたらす生産性向上と、それらの向上がインフレを招かない理由について語ると予想している。インフレと金利が依然として最重要課題である中、ウォールストリートは注意深く耳を傾けることになるだろう。
Nvidia、インフレ、FRB——今後1週間は株価を動かし得る材料が数多く揃っている。
本記事は、2026年8月25日に投資(Investing)セクションで初めて掲載されたものであり、TheStreetが originally 発行し、Yahoo Financeを通じて配信された。
