エヌビディアは水曜日に第2四半期の決算を発表する予定で、投資家が注視している。同社の株価は直近3回の四半期決算発表のたびに下落した。世界で最も時価総額の高い企業の一つであり、S&P 500の上位構成銘柄でもあるエヌビディアは、AI関連投資の指標銘柄としての役割を担っており、その決算はテクノロジー業界全体のインフラ支出を測る物差しとして広く読み解かれている。

#earnings for the week of August 24, 2026 $NVDA $MRVL $CRM $IREN $CRWD $XPEV $KSS $INTU $OKTA $ADSK $SNPS $DKS $AFRM $ULTA $WDAY $S $ANF $DY $ESTC $CM $BBY $RBRK $GRRR $BILI $A $PDD $WSM $SMTC $VEEV $ZM $TTD $PICS $LI $RY $SJM $DG $NCNO $BNS $BOX $GAP … pic.twitter.com/DWNlsi5unr — Earnings Whispers (@eWhispers) August 21, 2026

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前四半期、エヌビディアは市場予想を上回った。売上高は前年比で85%増加し、データセンター部門の売上高はほぼ倍増した。ジェンスン・フアン最高経営責任者(CEO)は、需要が「放物線を描くように急増している」と述べた。これらの結果は、AIデータセンター構築におけるエヌビディアの中核的な立場を固めた。大型モデルの学習・運用において、同社のチップは依然として支配的な選択肢となっている。

同社は多忙な夏を過ごした。フアンCEOは、デバイス上で動作するAIエージェント向けに設計された新しいチップを発表した。また、エヌビディアは中国でのチップ販売で進展を見せ、AIデータセンターの資金調達に関連する契約を締結した。

市場への影響は大きい。ウェッドブッシュによれば、エヌビディアが1ドルを稼ぐごとに、テクノロジー業界全体ではさらに8~10ドルが支出されるという。こうした波及効果があるため、ウォール街はエヌビディアの業績見通しから、同社製ハードウェアを購入する大手クラウド事業者の資本支出計画の手がかりを読み取ろうとしている。

HSBCのアナリスト、フランク・リー氏は金曜日のレポートの中で、エヌビディアの次の動きはオープンソースAI分野における世界最大の貢献者としての地位確立に関わる可能性があると指摘した。この転換が実現すれば、同社の顧客基盤は数百万の開発者や主権国家にまで拡大するという。

ビットコインは先週、5月下旬以来初めて7万ドルを再び上回った。これは数か月にわたる横ばい相場の後のことであった。時価総額で最大の暗号資産であるビットコインは、デジタル資産市場全体のセンチメントの基調を決める存在であることが多く、この動きは広く注目を集めた。

価格を押し上げたのは複数の要因である。トランプ大統領は暗号資産関連法案の成立に向けた取り組みを再開した。米財務省も長期国債の買い入れを拡大すると発表し、これが暗号資産価格を押し上げた。加えて、米国の国家債務が40兆ドルを突破したことが焦点となった。投資家が代替資産を求める中で、これは歴史的にビットコインに追い風となってきた。

バーンスタインのストラテジスト、ガウタム・チュガニ氏は、ビットコインは流動性の拡大に対して歴史的に好反応を示してきたと述べた。現在の勢いが持続するかどうかは、依然として不透明である。

米財務省の国債買い入れプログラムは先週市場に衝撃を与え、米連邦準備制度理事会(FRB)との間で緊張を生じさせている。FRBのケビン・ウォーシュ議長は、利上げを行わずに金融政策を引き締める方法として、利回りの高止まりを支持する姿勢を示している。一方、財務省の買い入れは利回りを押し下げるという逆方向に作用する。この対立は異例の事態である。両機関の役割は本来明確に異なり、財務省は政府の債務資金調達を管理し、FRBは金融政策を担当している。

ウィルミントン・トラストのウィル・スティス上級債券ポートフォリオマネージャーは、「FRBと財務省は実質的にほぼ正反対の方向で動いている」と述べた。

30年国債の利回りは、買い入れ発表によって一時的に押し戻される前に、2007年以来の水準に達していた。利回り曲線の長期ゾーンは30年モーゲージや長期社債の借入コストの基準となるため、この部分の変動は家計や企業の資金調達に波及する。

BRBREAKING: 🇺🇸 The US 30 year yield has fully erased Treasury buyback announcement crash and is back at 5.282%. The Treasury announced it would double its bond buybacks and the yield crashed to 5.18% within an hour. That entire drop has now been reversed in less than 48 hours.… pic.twitter.com/Ppv7FAuqSn — Bull Theory (@BullTheoryio) August 21, 2026

BRBREAKING: 🇺🇸 The US 30 year yield has fully erased Treasury buyback announcement crash and is back at 5.282%.

The Treasury announced it would double its bond buybacks and the yield crashed to 5.18% within an hour. That entire drop has now been reversed in less than 48 hours.… pic.twitter.com/Ppv7FAuqSn

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FRBが重視するインフレ指標であるPCE物価指数は、水曜日に発表される予定だ。6月には前年比3.7%の上昇となった。変動の激しい食品およびエネルギー価格を除いたコアPCEは、政策当局から特に注目されている。予想を上回る数値となれば、9月の利上げ圧力が強まる可能性がある。

ウォーシュ議長は金曜日にジャクソンホール会議で講演する予定で、そこでFRBの政策の方向性についてより明確な示唆を示す可能性がある。カンザスシティ連邦準備銀行がワイオミング州で主催するこの年次会合は、歴史的にFRB議長が基調講演を通じて政策転換をシグナルする場であり、市場カレンダーの中でも最も注目度の高いイベントの一つとなっている。

今週は、ダラー・ゼネラル、ダラー・ツリー、ギャップ、ウルタ・ビューティー、そしてAIデータセンターで使用されるネットワークチップを供給するマーベル・テクノロジーなど、小売各社やその他企業の決算も発表される予定で、消費支出とAIチップ需要に関する追加的な手がかりが得られる。PCE統計やウォーシュ議長のジャクソンホールでの講演と合わせ、これらの決算はFRBの9月会合に向けての市場の予想を形作る材料となる。