ニュースケール・パワー（SMR）は現在9.70ドル前後で取引されており、52週高値の57.42ドルから約83%下落している。急落にもかかわらず、時価総値は約40億ドルを維持しており、ほとんど収益を生み出していない企業としては中型株の領域にとどまっている。

ニュースケールは小型モジュール炉（SMR）への投資家関心の焦点となってきた。SMRとは工場で製造され現地で組み立てられる原子炉で、従来型原子炉よりも初期投資コストが低く炭素を排出しない電力を供給できるとされる。同社は米原子力規制委員会（NRC）の設計認証を取得した初のSMR開発企業であり、この大きな規制ハードルの通過が株価の上昇局面を後押しした。

直近四半期、ニュースケールの売上高はわずか0.07百万ドルで、前年同期比99.1%減となった。アナリストの売上予想8.80百万ドルを大幅に下回ったが、1株当たり0.13ドルの損失でEPS予想には一致した。

売上の下ブレは投資家を圧迫する唯一の要因ではない。ニュースケールは小型モジュール炉技術について確定した最初の販売がなく、商業的な将来性は依然として実証されていない。ユタ州 associaged自治電力システムズ（UAMPS）との主力プロジェクト「カーボン・フリー・パワー・プロジェクト」は、加入意向が目標に届かなかったため2023年11月に中止された。この挫折は、SMR開発企業が確約された買い手を確保するのがいかに困難かを浮き彫りにした。また、長年の機関投資家で元大株主のフルー社が保有株を完全に売却したことも、大手支援者からの信認の喪失と広く受け止められている。

資金燃焼と希薄化リスク

同社は短期的に黒字化への明確な道筋がないまま資金を消費し続けている。アナリストは今期の通年EPSを-0.64ドルと予測している。

圧力に拍車をかけるように、ニュースケールは7億5千万ドルの株式売出しを発表し、既存投資家の希薄化がさらに進む可能性がある。また、テネシー渓谷公社（TVA）とのSMR配備の可能性に関連し、ENTRA1 Energyへ5億600万ドルのマイルストーン支払いを行った。

内部者による株式売却も懸念を強めている。CFOのロバート・ハマディ氏は8月末に1株9.39ドルで約3万株を売却し、COOのカール・フィッシャー氏は8月上旬に1万8千株超を売却した。いずれも株式報酬のベスティングに伴う納税義務に関連したものだが、過去3か月の内部者売却は合計68,651株に達した。

機関投資家の動きはまちまちである。バンガードは保有比率を40.5%増やし、VanEck Associatesは保有株をほぼ倍増、モルガン・スタンレーも保有を増やした。機関投資家とヘッジファンドの保有比率は合計で78.37%となっている。

アナリストの見解

ウォール街の見方は割れている。現在のコンセンサス・レーティングは「保有」で、平均目標株価は13.50ドルと、現在の株価を大きく上回っている。

バンク・オブ・アメリカは目標株価12ドルで「ニュートラル」、トゥルイストも目標株価10ドルで「保有」と評価している。ゴールドマン・サックスは目標株価を9ドルに設定した。より楽観的な側では、B.ライリー・ファイナンシャルとキャンコード・ジェニュイティの両社が「買い」を付けているが、両社とも最近目標株価を引き下げており、B.ライリーは19ドルから15ドルへ、キャンコードは25ドルから15ドルへと下方修正した。

同社をカバーする17人のアナリストのうち、ストロング・バイ1人、バイ4人、ホールド9人、セル3人となっている。

株価のベータ値は2.30で、両方向に大きく変動することを意味する。50日移動平均は9.12ドル、200日移動平均は10.80ドル。ニュースケールの52週レンジは安値7.21ドルから高値57.42ドルとなっている。

出典：CoinCentral