ナイキは、ブルーチップ株指数のS&P 100から約18年ぶりに除外される見通しです。これは、2021年のピーク以降のスポーツ用品大手の時価総額の急激な低下を示す新たな兆候となっています。

S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、指数提供会社の四半期ごとのリバランスの一環として、2026年9月21日の市場開始前にナイキをS&P 100から除外すると発表しました。この変更はCoin Bureauが注目したもので、同社はナイキ株が2021年のピークから約78%下落したこと、加えて売上の低迷と競争の激化を指摘しました。

この除外は、ナイキがより広範なS&P 500から離脱することを意味しません。同社は9月の構成見直し後もS&P 500の構成銘柄として残るため、S&P 500に連動するインデックスファンドやパッシブ投資家は引き続き同株を保有することになります。一方、S&P 100はより限られた商品群に追跡されており、主力指数の変更に比べると、除外による資金フローへの影響は通常より小さくなります。

ナイキの時価総額は急激に縮小

S&P 100は、複数の業界にわたる米国の主要ブルーチップ100社を追跡するよう設計された、S&P 500の部分集合です。他の大型株と比較して指数の代表要件を満たさなくなった企業は、構成銘柄から除外されることがあります。

ナイキの下落は深刻です。市場報道によると、株価は9月4日に38.40ドルで取引を終えました。2021年11月につけた史上最高値177.51ドルと比較すると、約78%の下落にあたり、同社の時価総額は大幅に縮小しました。

株価の低迷は、販売の伸びの鈍化や、世界的なスポーツアパレル市場における競争の激化など、ナイキを取り巻く広範な課題と並行して進行してきました。近年、On HoldingやDeckers傘下のHokaブランド、Adidasといった確立した競合が消費者の支持を拡大し、ランニングやライフスタイル市場におけるナイキのシェアを圧迫しています。同社はまた、製品・流通戦略の転換後、勢いを立て直そうとしており、直販重視の時期を経て、卸売パートナーシップを再び重視する方針です。

今回の指数の入れ替えは、市場評価が乖離した際に米国最大級の企業の構成がいかに急速に変わりうるかを示しています。S&P ダウ・ジョーンズ・インデイスは、四半期ごとの調整は各指数がそれぞれの時価総額帯を代表し続けることを目的としていると説明しています。

ナイキのS&P 100除外が投資家に意味するもの

ナイキの除外は、主に指数構成の変更であり、同社の取引ステータスの変更ではありません。投資家は引き続き$NKEを取引でき、S&P 500に残留するため、市場を代表する大型株ベンチマークの一つの構成銘柄であり続けます。S&P 100を直接的に追跡するファンドは、効力発生日前に保有銘柄を調整する必要があり、リバランス前後では対象銘柄で取引量が増加する可能性があります。

金融市場全体にとっても、今回の出来事は、投資家がより高い成長性と市場評価を持つ企業に報酬を与える傾向を強める中で、確立した消費者ブランドが直面する圧力を浮き彫りにしています。S&P 100の変更では、Dell Technologies、Palo Alto Networks、Arista Networks、Sandiskも新たに組み入れられます。テクノロジー・インフラ関連のこれらの銘柄の採用は、米国の大型株指数におけるテクノロジーセクターのウェイト増大を反映しています。

当面の節目は9月21日で、この日に改訂後のS&P 100構成が米国市場の開始前に発効します。投資家はその後、ナイキが事業と株価評価を十分に安定させ、指数が追跡する最大級の企業の中に地位を取り戻せるかどうかを判断していくことになります。