ニューヨーク州は木曜日、KalshiEX, LLCを提訴し、マンハッタンの裁判所に対して同社の予測市場運営を停止させ、ニューヨーク州の顧客から得た利益の全額返還を命じ、さらにその利益の3倍に相当する罰金を科すよう求めた。この訴訟は、急成長する予測市場業界が連邦のデリバティブ監督の下で運営されるのか、それとも州のギャンブル規制の下に置かれるのかを左右し得る管轄権争いを激化させるものであり、Kalshi以外の複数のプラットフォームも巻き込んで複数の裁判所で争われている。

ニューヨーク州はKalshiの契約を、名前こそ違えど実質は賭けだと主張

この措置は、キャシー・ホークル知事とレティシア・ジェームズ司法長官が共同で発表した。州はニューヨーク州最高裁判所にExecutive Law 63(12)に基づく確認請願を提出し、Kalshiの利用者は、自分では制御できない予測不可能な結果に金銭を賭け、その結果が実現すれば支払いを受けるのだと主張した。州司法長官室は、これが法的な意味でのギャンブルに当たるとしている。

ジェームズ氏は発表で、「彼らが何と呼ぼうとも、Kalshiのような予測市場は、率直に言ってギャンブルのプラットフォームです」と述べた。

請願書は、ニューヨーク州ゲーミング委員会のライセンスを取得せずに運営することで、Kalshiは認可を受けたモバイルスポーツブックが支払う約51%の税を回避したと主張している。この税収は公立学校や問題ギャンブル対策 कार्यक्रमに充てられている。提出書類はまた、Kalshi自身が公表する数値として、220億ドルとされる評価額と、年間換算取引高1780億ドルを挙げている。

司法長官室の調査員は、証拠収集のためにニューヨーク州のアカウントから取引を行ったとされる。彼らは4月にUConn対Michiganのバスケットボール試合に対する「yes」契約4件を1.14ドルで購入し、7月にはテレビ番組Big Brotherの勝者に関する契約をさらに10件購入した。

州はまた、Kalshiがニューヨーク州内の大学チームを対象に賭けを受け付けていたと主張し、認可を受けたスポーツブックでも禁止されているSiena対Dukeの対戦を例に挙げた。請願書によれば、Kalshiは18歳から20歳の個人に取引を認めていたが、ニューヨーク州ではスポーツベットを行うには21歳以上である必要がある。司法長官室は、この年齢層をオンラインギャンブルにさらすことは、長期的な心理的・経済的リスクを伴うと述べた。

請願書はさらに、Racing Lawに基づき、許可のないスポーツ賭博の提供1件ごとに100,000ドルの支払いを求め、加えてPenal Law 80.10に基づく利益吐き出しと3倍損害賠償も請求している。裁判所はこれらの主張をまだ検証しておらず、Kalshiに責任があるとも認定していない。

ニューヨーク州は、CFTC登録取引所に対して連邦Wire Actを持ち出す

州のギャンブル関連の訴追に加え、ニューヨーク州はKalshiが連邦のInterstate Wire Actに違反したとも主張している。同法は、州境を越えて賭けを送信するために有線通信を使用することを禁じている。

2020年以来、Kalshiは、自社のイベント契約は賭けではなく連邦規制下のデリバティブであると主張してきた。これは、同社がCommodity Futures Trading Commission（CFTC）に登録された指定契約市場であることを根拠としており、そのため州のギャンブル法の対象外だとする立場だ。CFTCは2024年にKalshiのスポーツイベント契約を承認し、その後この市場には大量の取引高と競合プラットフォームが流入し、同じ法的グレーゾーンに置かれている。

連邦の刑事法を持ち出すことで、ニューヨーク州は実質的にKalshi自身の法的領域で争いを仕掛けている。これらの市場について専属的な規制権限を主張するCFTCは、権限を確立するためにニューヨーク州および他の複数州を別途提訴している。

7月29日、控訴裁判所第2巡回区の裁判官は、Kalshiの緊急救済申立てを退け、その差止命令申立てを3人の判事からなる合議体に付託した。この判断により、2025年10月にニューヨーク州が認めていた制裁停止期間が失効した後、Kalshiは不利な立場に置かれた。

この争いは10月にさかのぼる。Kalshiは、ゲーミング委員会の停止命令を阻止するため、ニューヨーク州当局を提訴した。7月7日、米連邦地方裁判所のAnalisa Torres判事はKalshiの差止命令を退け、連邦Commodity Exchange ActはKalshiのスポーツイベント契約に関してニューヨーク州のギャンブル法を排除しないと判断したと、Cryptopolitanは報じた。

Torres判事は、ギャンブル依存の抑制とスポーツの公正性保護に対する州の利益が、同社の連邦優越の主張を「大きく」上回ると述べ、全米の裁判所がこの問題でなお見解を分けているとも付け加えた。Kalshiはこの判断を控訴している。

ジェームズ氏は4月、Coinbase Financial MarketsとGemini Titanを同じ理論に基づいて提訴し、両社のイベント契約商品は無許可のギャンブルだと主張した。Coinbaseは1日以内に事件を連邦裁判所へ移し、Kalshiと同じ連邦法上の争点を提示した。

4月には、ホークル知事がKalshiのような予測市場を通じたインサイダー取引を州職員に禁じる大統領令を署名した。

これら並行する訴訟の結果――第2巡回区の合議体による判断、CFTC自身の訴訟、そしてCoinbaseとGeminiに対する州の訴訟――は、予測市場が全米でどのように規制されるのか、また州のギャンブル制度と共存できるのかを左右するとみられる。

執筆時点で、Kalshiは7月31日の提訴に公には प्रतिक्रियाしていない。