ヘッドライン

• 今週のイベント後、金利予想はどう変化したか？
• 日銀の上田総裁、経済・金融状況に対応して利上げを続けると期待されると発言
• 日銀の上田総裁、カーブに遅れないよう金融政策を運営すると発言
• 日銀、予想通り政策金利を据え置き。投票は8対1
• ECBのコッハー：インフレを2%目標に戻すため、今後のデータに基づいて決定を下す
• ユーロ圏インフレ、7月に小幅上昇しECBへの圧力が継続
• フランスのインフレ、7月に加速し域内の広範なトレンドを再確認
• イタリア7月速報CPI +2.8%、前年同月比予想+2.8%
• ドイツの失業、7月に予想をやや上回って増加
• 韓国KOSPI、週の終盤で反発を拡大、本日17%高

市場スナップショット

• USDとAUDが上昇、CHFが下落
• WTI原油 0.7%高の$84.20
• 欧州指数は概ね上昇、S&P 500先物0.5%高
• 米10年金利 1.2bps上昇の4.675%
• 金 1.1%安の$4,057
• Bitcoin 1.3%安の$63,887

市場分析

取引週が終わりに近づき月末を迎える中、市場は依然として激しい変動を経験している。

韓国のベンチマークKOSPI指数が本日約18%の上昇を記録した後、テクノロジー株の反発がさらに拡大し、株式市場全体により建設的な基調をもたらした。

欧州株は小幅に上昇しており、DAXは0.7%高、CAC 40は0.9%高となっている。米国先物も週末に向けてしっかりとした上昇を記録し、S&P 500先物は0.5%高、Nasdaq先物は1.3%高となっている。今週はハイパースケーラーの支出に対する懸念がみられないことも、少なくとも今のところはセンチメントを支える要因となっている。

日本円は2回目の介入が疑われる中、再び激しい変動を経験した。USD/JPYは前日の下落から回復し、取引セッション中に160.00を上回って推移した後、急速に158.55まで押し戻された。その後徐々に回復し、現在最終取引では0.3%高の160.05となっている。この介入のダイナミクスは、BOJが8対1の投票で政策金利を据え置く決定をした背景のもとで展開されている。上田総裁は引き続き利上げを行いカーブに遅れないとの中央銀行の意向を示しており、これは市場参加者が政策正常化のペースと持続的な通貨圧力のバランスを天秤にかける状況を残す姿勢である。

米ドルも小幅な反発をみせており、EUR/USDは0.3%安の1.1495、USD/CHFは0.5%高の0.8095で推移している。

経済データに関しては、ユーロ圏の7月インフレ率が予想をやや上回った。この上昇は孤立したものではなく、フランスのインフレも加速し、イタリアの速報CPIは前年同月比2.8%で予想と一致した。ユーロ圏の複雑な状況に拍車をかけるように、ドイツの7月の失業は予想をやや上回って増加した。これらのデータは合わせて、ECBのデータ依存的な姿勢を補強するものである。コッハーなどの関係者は、今後のデータがインフレを2%目標に戻すための決定を導くと強調している。市場は9月の動きが依然として検討対象にあるかどうかについて、今後のデータ発表やECBの発言を注視するだろう。

商品市場では、原油価格が小幅に上昇しており、WTI原油は0.7%高の$84.20となっている。米10年国債利回りも約2bps上昇し4.68%となっている。一方、金は1.1%安の$4,057と、貴金属における行ったり来たりの取引パターンが続いている。