ドナルド・トランプは、60の貿易相手国を対象とした新たな二桁関税のラウンドを発動した。これは、異例の早さで始まった米国のコンテナピークシーズンが終わりを迎えようとする時期に発表された。

貿易法第301条に基づいて制定されたこの関税は、金曜日に失効した暫定的な世界的関税に取って代わる。英国、インド、カナダ、メキシコを含む18の経済圏からの輸入には10%の課税が適用され、その他のほとんどの対象国には12.5%の税率が適用される。EU、日本、韓国、台湾、スイスからの特定商品には別途関税計算が適用される。

政権は、対象国が強制労働によって生産された商品に対する十分な禁止措置を実施または執行していないと述べた。

「我々の貿易パートナーが同じように行動する時期は、とっくに過ぎています」と米国通商代表のジャミーソン・グリアーは述べ、強制労働を人権侵害であり同時に貿易の歪みであると位置づけた。

この時期の選択はコンテナ海運セクターに重要な影響をもたらす。5月、6月、7月を通じて、米国の輸入業者は関税引き上げの可能性に先んじるため積極的に貨物を前倒し輸入し、早くて短期間のピークシーズンをもたらした。小売業者やメーカーにとって、この前倒しは倉庫在庫が充実した後の直近の輸送需要を減らす一方で、関税率が原産地や製品カテゴリーによって変化するため、上陸コストの計画を複雑にする。

全米小売業協会は、米国の主要港を通じた輸入量が7月に記録的な247万TEUに達した後、8月には222万TEUに減少し、9月、10月、11月には月200万TEUを下回ると予測している。コンテナ海運において、TEUは20フィート相当ユニットを指し、コンテナ容量の標準的な測定単位である。一方、FEUは40フィート相当ユニットを指し、運賃ベンチマークで一般的に使用される。

海上運賃市場はすでに下落の兆しを示している。ドルーの世界コンテナ運賃指数は今週4%下落し、FEUあたり4,374ドルとなり、2週連続の週間下落を記録した。上海−ロサンゼルスのスポットレートは6%下落して5,878ドルとなり、上海−ニューヨークは4%下落して7,598ドルとなった。これは需要の緩和と船社のキャパシティ追加が要因である。

新たな関税は既存の10%関税を大半が置き換えるものであるため、アナリストは今夏前半に見られた規模のフロントロード急増を再び引き起こす可能性は低いと指摘している。むしろ船社にとってより差し迫った懸念は、膨張した在庫とピーク後の予約減少が組み合わさることで、太平洋航路のスポットレート下落を加速させる可能性があることだ。スポットレートは、契約貨物に加えて高価格のスポット貨物が加わる際、船社の収益の重要な推進要因となる。

船社は空航海とより厳格なキャパシティ管理で対応すると見られる。ドルーは来週予定されている太平洋航路のキャンセルが6件であることを記録したが、この数は今週より少なく、より多くの船腹が徐々に市場に戻りつつあることを示している。今後の空航海の規模と時期は注視される。なぜなら、キャパシティ規律が東行き太平洋航路において運賃圧力がどれほど早く波及するかを左右することが多いためである。

ホルムズ海峡関連の燃料付加料金、継続する港湾の混乱、および追加の米国関税の可能性により、輸送コストは通常水準を上回ったままとなる可能性がある。それでも、定期船海運は極めて利益性の高い年となる軌道にしっかりと乗っている。