天然ガス先物は木曜日に下落した。時期外れの猛暑となる直近の天気予報や、複数地域における前年比で大きな貯蔵量の不足にもかかわらずである。

この日の主なポイント：

• 米エネルギー情報局（EIA）は8月28日終了の週に30 Bcfの注入を報告した。
• 10月限先物は一時3ドルを上回った。
• 9月は記録的な暑さとなる見通し。

木曜日に発表されたEIAの30 Bcfの注入は予想の範囲内だった。公益事業会社などが8月28日終了の週に天然ガスを貯蔵施設に共同で注入したもので、この結果は少なくとも当初は天然ガス先物の空気を抜かせたと、NGIの報道（In-Line Storage Injection Sends Natural Gas Futures Adrift）は伝えている。この抑えられた反応は、市場が貯蔵データにどれほど敏感になっているかを物語っている。複数地域で在庫が前年水準を下回る中、トレーダーは冬の暖房シーズンに向けて蓄積が再構築できるかを確認すべく週次の注入動向を注視しており、予想をちょうど満たすにすぎないデータは上昇への新たな弾みを与えにくい。

報告発表前には、来たる冬に向けた地下貯蔵天然ガスについて強気の更新を先物市場が織り込むなか、買い手が木曜日早くに再び動き、先物は3ドル近辺で推移していた（Natural Gas Futures Hover Near $3 as Market Braces for EIA Storage Print）。

現物市場では、冷房需要の強さとパイプラインの運用制約が木曜日に地域的な価格の急騰をもたらし、運用流量指示（OFO）が多発するなかで現物天然ガス価格が急上昇した（Spot Natural Gas Prices Soar as OFOs Abound）。OFOとはパイプライン事業者が荷主に対してノミネーションの均衡を求めて発行する通知であり、今週の多発は、総合的な供給が十分であっても熱波による需要がネットワークの能力を圧迫しうることを浮き彫りにしている。

週半ばには、熱の蓄積がミシシッピ渓谷からオハイオ渓谷にかけての需要を支え、メキシコ湾岸のハブが火曜日の急落分の一部を取り戻し、現物天然ガス価格は水曜日に概ね上昇した。トロピカルストームのエドゥアールが東テキサス上空で衰えたためである（Cash Natural Gas Prices Mixed as Edouard Fades Over East Texas）。この出来事は、シーズン終盤の熱帯低気圧がメキシコ湾岸の生産と価格にとって秋に向けて依然として不確定要素であることを思い出させる。

先物は水曜日に上昇していた。9月の暑さ予報が一段と強気になり、トレーダーに3ドル水準を試す新たな理由を与え、米イラン間の戦闘再開が海外から新たな衝撃を加えたためである（Natural Gas Futures Advance Ahead of Expected Lean Storage Build）。

今週の米イラン間の敵対関係の激化は、ホルムズ海峡を通じたエネルギー輸送の長期化する障害への新たな懸念を引き起こした。この緊張の高まりは、世界のLNG供給についてすでにくすぶっていた懸念に加わり、戦争が冬の数か月に及べば米国産の輸出需要を増やし、価格に影響を与える可能性がある（Inflamed US-Iran Tensions Imperil Hormuz Shipping, Stoke LNG Supply Fears）。米国は世界最大級のLNG輸出国であり、海外の供給リスクはますます国内価格に還元され、今後数週間にわたり天候や貯蔵データと併せてトレーダーが注視すべき新たな層を加えている。

本レポートはNGIのアンドリュー・ベイカーが執筆した。彼は2018年にNGIに入社し、自由化されたばかりのメキシコの石油・ガス部門の報道を支え、その後担当範囲は北米のその他地域へと拡大した。NGI入社前の2014年から2018年には、チリのサンティアゴでBusiness News Americasの記者としてラテンアメリカの炭化水素および電力産業を担当していた。