天然ガス先物は火曜日、季節初のメキシコ湾岸熱帯低気圧がフィードガスのノミネーションを損なうことなくテキサス・ルイジアナのLNG回廊に入り、序盤の下げ幅の大半を取り戻した。市場が、暴風リスク、LNGフロー、晩夏需要の相互作用をいかに注視しているかを示した。

概況:

• サビン・パスがエドゥアール接近でノミネーションを引き上げ
• 10月限は$2.851の安値から反発
• 発電向け燃焼需要は51 Bcf/d超を維持

物理天然ガス価格は火曜日、翌日受け渡し分でメキシコ湾岸と米南東部全域で反落し、熱帯低気圧エドゥアールがテキサス・ルイジアナ州境付近に上陸したことで、月曜日に$7を超えて急騰した上昇分の約3分の2を吐き出した。地域の現物市場では天候を材料にした急上昇の後退となったが、回廊内のLNGインフラは、暴風が短期的なガス需要を変えるかどうかを見極めるトレーダーの焦点であり続けた。

メキシコ湾岸の現物価格は月曜急騰後に反落

物理天然ガス価格は火曜日、翌日受け渡し分でメキシコ湾岸と米南東部全域で反落し、熱帯低気圧エドゥアールがテキサス・ルイジアナ州境付近に上陸したことを受けて、$7を超えた月曜の急騰分の約3分の2を失った。

米製造業は8月も拡大を続け、工場生産は引き続き堅調で、テキサス州の活動は加速した。これは秋に向かう産業向け天然ガス需要にとって支援材料となった。ガス市場にとってこの指標が重要なのは、季節的な冷房需要が和らぎ、焦点が秋の使用パターンへ移る中で、産業消費が需要の安定に寄与しうるためだ。

製造業の成長が産業需要を下支え

米製造業は8月も拡大を続け、工場生産は引き続き堅調で、テキサス州の活動は加速した。その傾向は、秋に向かう産業向け天然ガス需要に支援的な環境をもたらした。

今年、米国のLNG生産量は大幅に増加したにもかかわらず、ベンチマークであるヘンリーハブ価格はほとんど動かなかった。輸出増加は潤沢な供給によって相殺され、フローを均衡させるために決定的な価格変動を市場がまだ必要としていないことを示している。

LNG生産は急増、ヘンリーハブは$3未満を維持

今年、米国のLNG生産量は大幅に増加したにもかかわらず、ベンチマークのヘンリーハブ価格はほとんど動かなかった。

$3.00/MMBtu付近のテクニカルな上値抵抗が、9月入りと気象学的な秋の始まりを受けて、火曜日の期近天然ガス先物を抑え込んだ。この水準は、天候やLNG関連のニュースが日中の変動を左右し続ける中でも、トレーダーにとって短期的な基準となっている。

$3.00/MMBtu近辺でテクニカルな抵抗が維持

$3.00/MMBtu付近のテクニカルな上値抵抗が、カレンダーが9月に変わり気象学的な秋が始まる中で、火曜日の期近天然ガス先物を抑えた。

期近月の天然ガス先物は火曜日午前、天気予報とLNG需要が強気に傾く一方で、堅調な供給が対抗材料となり、上昇モメンタムを維持できなかった。この組み合わせにより、市場は在庫、生産、輸出見通しの変化に敏感なままで、天候が価格変動の最も速い引き金となることが多い。

早朝の先物取引は方向感に欠ける展開

期近月の天然ガス先物は火曜日午前、天気予報とLNG需要が強気に傾く一方で、強い供給が有力な対抗材料となり、上昇モメンタムを維持するのに苦戦した。

月曜日には、根強い熱波の下での空調需要とLNG輸出の回復が重なり、メキシコ湾岸と米南東部全域で物理天然ガス価格が急騰し、ルイジアナからフロリダにかけてのハブ価格を押し上げた。この動きは、電力部門の需要と輸出ノミネーションがメキシコ湾岸の主要受渡地点で利用可能供給を逼迫させると、地域の現物市場がいかに速く再価格付けされるかを示した。

熱とLNG需要で南東部の現物価格が急伸

月曜日には、根強い熱波の下での空調需要とLNG輸出の回復が重なり、ルイジアナからフロリダにかけてのハブ価格を押し上げて、メキシコ湾岸と米南東部全域で物理天然ガス価格が急騰した。

Chris Newmanは2023年10月にNGIへ参加した。2004年にワシントンD.C.でArgus Mediaに入社し、米国の火力・コークス用石炭市場と鉄道輸送を担当して18年勤務した。2014年にはシンガポールに移り、鉄鋼およびその原料供給基盤の報道を主導した。バージニア大学卒業。2021年に故郷のバージニアへ戻った。