Natural Gas Intelligenceによると、直近限月の天然ガス先物は金曜日、夏終盤の強い冷房需要、逼迫しつつある在庫バランス、回復基調のLNG原料ガス供給に支えられ、4週連続の週間上昇を果たした。元のレポートのタイトルは、この上昇相場が「間もなく歓迎されなくなる可能性がある」と述べており、価格を押し上げている夏終盤の暑気が一時的な力であるという見方を反映している。

夏終盤の暑さは今回の上昇相場の主要な推進要因となっている。2週間天気モデルは記録的な冷房度日(CDD、気温から算出される冷房需要の指標)を示しており、9月に向けての異例の暑さの強さを浮き彫りにしている。同時に、数か月間市場の重しとなってきた在庫過剰は縮小しつつあり、エルニーニョ現象も冬季価格帯の重しとなっている。LNG原料ガス供給量(輸出ターミナルにパイプラインで送られ、液化天然ガスに変換されるガス)も増加しており、国内消費に加えて新たな需要源となっている。

背景として、米国の天然ガス市場は、天候に左右される冷房・暖房需要、5年平均と比較される在庫水準、そして国内価格を世界の需要と結びつける成長中のLNG輸出セクターの交差点に位置している。今週のNGI関連報道は、こうした力が地域でどのように現れているかを示している。嵐によりレイバーデーの週末に東南部の冷房需要が緩和される見込みである一方、カリフォルニア州の電力網は南西部の熱波の中でガス火力発電に大きく依存し、マクロ経済の減速が需要の持続性に疑問を投げかけている。

本記事は、2018年にNGIに入社し、新たに自由化されたメキシコの石油・ガス部門の報道を担当し、その後北米全域へ取材範囲を広げたAndrew Bakerが担当した。それ以前の2014年から2018年には、チリ・サンティアゴのBusiness News Intelligence Americas(Business News Americas)でラテンアメリカの炭化水素・電力業界を担当した。ミネソタ大学でジャーナリズム・マスコミュニケーションの学士号を取得している。

関連するNGI報道は、より広い市場環境を示している:

• レイバーデーの嵐が東南部を冷却、天然ガスパイプライン制約を緩和(2026年9月4日): 大西洋岸沿いに雷雨が南下する中、東南部の冷房需要はレイバーデーの週末にかけて急減する見込みで、運用流量指令(OFO)下で運行中の天然ガスパイプラインへの負担を緩和していた。現物価格は7ドル/MMBtuを超えて上昇した。

• 根強いインフレと不安定な雇用――天然ガス需要への影響とは(2026年9月4日): 8月の雇用市場は堅調だったものの、幅広く減速する米国経済と世界全体の活動の鈍化は、夏終盤の冷房需要が褪せる時期に合わせて天然ガス需要を冷え込ませる可能性がある。

• 夏が蓄電池バッファーを試す中、カリフォルニアの天然ガス発電が復活(2026年9月4日): 8月末、南西部の熱波と太陽光発電出力の落ち込みにより州の電力網が火力発電所に大きく依存せざるを得なくなり、カリフォルニア州のガス火力発電は3年ぶりの高水準に急増した。豊富な供給が数か月続いた後、地域の現物価格を大幅に押し上げる一因となった。

• 出口容量の進展を受け、ニューイングランドの1月天然ガス価格は22ドルから後退(2026年9月4日): ニューイングランドの主要天然ガスハブの先物カーブは、来期の暖房シーズンで例外的な冬季プレミアムが生じた後、翌年以降に大幅な緩和を織り込んでいる。

• 堅調な夏の需要は天然ガス先物を下支えできるか?(2026年9月4日): 天然ガス先物は金曜日早く小幅上昇した。市場参加者は、縮小しつつも依然として大きな在庫過剰、波はあるが季節的には堅調な生産、夏終盤の強い冷房需要、そしてLNGの高い取引量を消化していた。

• OFOの多発で現物天然ガス価格が急騰(2026年9月3日): 強い冷房需要とパイプラインの運用制約が、木曜日の現物天然ガス市場で劇的な地域価格の急騰をもたらした。

出典: Natural Gas Intelligence