MSCIは、Bitcoin財務戦略企業のStrategyとMetaplanetをグローバル指数から除外する計画であり、この決定によりStrategy(MSTR)は数十億ドル規模の潜在的な資金流出に直面する可能性がある。英国のウラン投資会社Yellow Cakeにも影響するこの変更は、非営業企業に対するMSCIの新手法に基づき、12月1日に発効する予定である。

Wu Blockchainおよびロイターの報道によると、MSCIは3社が営業事業よりも投資信託に近いと判断し、指数提供会社の改定手法の適用基準から外れることで、主要な世界株式ベンチマークにおける上位表示に影響を及ぼす可能性があるという。

Strategy、88億ドルの資金流出リスクに直面する可能性

この決定は、上場企業として最大のBitcoin保有者であるStrategyに重大な影響を及ぼす。旧MicroStrategyとして知られる同社は、MSCI指数からの除外により約28億ドルの株式売却が引き起こされる可能性があると以前から警告していた。

ただし、他の主要指数提供会社が同様の除外方針を採用した場合、潜在的な影響は大幅に大きくなる可能性がある。JPMorganは、そのシナリオにおいてStrategy株からの資金流出は88億ドルに達しうるとの見通しを以前に示している。

この2つの推計の違いは重要である。Strategyの約28億ドルという見通しはMSCI指数除外だけの潜在的影響に関連する一方、JPMorganの88億ドルという推計は、他の指数提供会社がMSCIの手法に追随する可能性を織り込んだものである。

指数からの除外は、ベンチマーク指数を追跡する投資信託やポートフォリオを通じて企業に影響を与える可能性がある。銘柄が除外されると、該当するベンチマークに連動するファンドは保有比率の調整を迫られ、売り圧力が生じる可能性がある。

MSCI発表を受けMSTR株が下落

発表後、Strategy株(MSTR)は時間外取引で2.5%下落し、指数提供会社の決定に対する市場の即時の反応を反映した。

同社のBitcoin財務戦略が上場株式と密接に結びついているため、潜在的な資金流出はStrategy投資家にとって重要な考慮事項となっている。ベンチマーク関連の売却の可能性はMSTRに対する市場の評価に新たな要素を加えるが、見込まれる資金流出は必ずしも即時または確実な売却額を意味するものではない。

MetaplanetとYellow Cakeも除外対象に

MSCIの改定手法の影響を受けるのはStrategyだけではない。独自のBitcoin財務戦略を構築している日本のMetaplanetも、12月1日にMSCIのグローバル指数から除外される予定である。ウランに特化した投資会社である英国のYellow Cakeも同じ決定に含まれている。

MSCIの分類は、従来の営業事業よりも投資信託に近いとみなす企業に適用される。異なる投資セクターの企業が含まれたことは、この手法が暗号資産財務戦略企業に限定されないことを示している。むしろ、主要な活動が投資手段に類似する企業に対するMSCIの幅広い分類アプローチを反映したものである。

SharpLinkがMSCIウォッチリストに追加

一方、Ethereum財務戦略企業のSharpLink(SBET)もMSCIのウォッチリストに追加された。この指定は同社がMSCIの審査プロセスで検討対象となっていることを示すものだが、報じられた情報はSharpLinkも指数から除外されると確定するものではない。

Strategyにとって当面の懸念は、12月1日の除外および機関投資家の保有株に及ぶ潜在的な影響である。JPMorganが以前に報じた88億ドルの推計は、他の指数提供会社が同等の方針を採用した場合のより広範なリスクを浮き彫りにしており、一方Strategy自身の以前の見通しでは、MSCI指数除外に伴う潜在的な株式売却額を約28億ドルとしていた。MSCIの審査プロセスにおけるSharpLinkのようなウォッチリスト対象企業の帰結と、他の指数提供会社による同様の手法変更の有無が、ベンチマーク関連のポジション調整がどこまで及ぶかを測る次の指標となる。

出典: Hokanews