中間会期見直しの提出期限は7月15日だが、しばしば守られない。1974年の議会予算法に基づき実施が義務づけられるこの見直しは、年度の中間時点で政権の予算推計と公式な経済見通しを更新するものである。

5月にさかのぼると、NECのハセット議長は、政権が予測する急速な2026年の成長に加え、2027年に5%の成長を予測した。公表済みの成長率がさらに2四半期分積み重なった今、状況はどうなっているだろうか。

図1:公表済みGDP(太字の黒)、政権の2027会計年度予算予測、いわゆるOMB・財務省・CEAによる「トロイカ」(赤の四角)、WSJ4月調査の平均(青)、SPFの中央値予測(ピンク)、ハセットによる2027年5%成長予測(青緑の三角)。出典:BEA、WSJ4月調査、フィラデルフィア連銀、および著者による計算。

このチャートは、ホワイトハウスの見通しを2つの民間部門の基準――ウォール・ストリート・ジャーナルのエコノミスト調査と、フィラデルフィア連銀が実施する専門予測者調査(SPF)――と比較しており、公表済みGDPは経済分析局(BEA)のデータを用いている。現時点では、公表済みGDPはWSJ4月調査の平均予測に沿って推移している。

この比較は、単なる予測の問題を超えて重要な意味を持つ。トロイカの成長前提は予算の歳入および赤字推計の基礎となるため、公表済みGDPと政権の見通しとの距離は、中間会期見直しが公表された際に注目すべき最重要のギャップとなる。

出典:Econbrowser