Mercury Systems (MRCY)株、過去最高の第4四半期売上高2億9,000万ドルにもかかわらず決算後に急落
重要ポイント
- •Mercury Systemsの株価は決算発表を受け、通常取引で7.37%安の105.00ドルで終了し、時間外取引でさらに14.29%下落して90.00ドルとなった。
- •同社は過去最高の第4四半期売上高2億9,000万ドル(前年同期比6.1%増)と過去最高の四半期受注高6億6,000万ドル(前年比93%増)を報告し、book-to-bill比率2.28を記録した。
- •第4四半期の収益性は悪化し、GAAP純利益は1,600万ドルから100万ドルへ、希薄化後EPSは0.27ドルから0.01ドルへ、調整後EPSは0.47ドルから0.37ドルへそれぞれ低下した。
- •2026会計年度の売上高は9億1,200万ドルから9億8,400万ドルへ増加し、年間GAAP純損失は3,800万ドルから3,000万ドルへ縮小、調整後EPSは前年の調整後損失に対して1.06ドルに達したが、営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローはともに低下した。
- •Mercury Systemsは受注残19億ドル超(前年比約5億4,000万ドル増)で年度を終え、2027会計年度に向けて有機的成長見通しを引き上げた。
Mercury Systems, Inc. (MRCY)の株価は、防衛技術企業である同社が第4四半期および2026会計年度通期のまちまちな財務結果を発表した後、急落した。通常取引では株価は7.37%安の105.00ドルで終え、取引終了後も売りが強まり、時間外取引でさらに14.29%下落して90.00ドルとなった。この下落は、過去最高の四半期売上高・受注高・受注残と、一層強固な有機的成長への期待にもかかわらず生じた。マサチューセッツ州アンドーバーに本社を置くMercuryは、レーダーや電子戦その他の防衛プラットフォームで使用されるセキュアなソフトウェア定義型の電子機器および処理サブシステムを供給している。同社の会計年度は6月に終了するため、2026会計年度は2026年半ばまでの約12か月間を対象とする。
過去最高の第4四半期売上高と受注高
Mercury Systemsは、2026会計年度第4四半期の売上高が2億9,000万ドルとなり、1年前の2億7,300万ドルから増加したと発表した。前年同期比6.1%の増加により、四半期売上高は企業として過去最高を更新した。総受注高も四半期中に過去最高の6億6,000万ドルに達し、前年から93%増加して、Mercury Systemsのそれまでの四半期最高記録をほぼ倍増させた。受注の急増により、四半期のbook-to-bill比率(受注売上比率)は2.28となり、会計年度末の総受注残(バックログ)は19億ドルを超えた。book-to-bill比率が1.0を上回ることは注文が当期間に認識された売上を上回っていることを示すため、2.28という数値は、Mercuryが当四半期に出荷した額の2倍以上を受注したことを意味する。この受注の急増は、ワシントンおよびNATO加盟国全体で防衛予算が拡大するなかで生じた。NATO加盟国は2025年6月のハーグでの首脳会談において、2035年までに年間の防衛・安全保障支出をGDPの5%へ向けて引き上げることで合意している。
しかし、四半期の収益性は前年同期と比較して弱くなった。GAAP純利益は1,600万ドルから100万ドルへ落ち込み、希薄化後EPSは0.27ドルから0.01ドルへ低下した。調整後EPSも同期間に0.47ドルから0.37ドルへ下落した。四半期売上高が会社史上最高水準に達したにもかかわらず、最終利益は軟化した。
通期売上高は増加し利益は改善
2026会計年度において、Mercury Systemsは9億8,400万ドルの売上高を計上し、2025会計年度の9億1,200万ドルから増加した。通期の総受注高は15億ドルに達し、通期のbook-to-bill比率は1.57となった。調整後EBITDAは、前会計年度の1億1,900万ドルから1億5,000万ドルへ増加した。
同社はまた、年間GAAP純損失を3,800万ドルから3,000万ドルへ縮小し、GAAPの1株当たり損失は1年前の0.65ドルの損失から0.50ドルの損失へと改善した。調整後EPSは1.06ドルに達し、2025会計年度の1株当たり0.64ドルの調整後損失から黒字に転じた。
それでも、営業成績の改善にもかかわらず、年間のキャッシュ創出力は弱くなった。営業キャッシュフローは2025会計年度の1億3,900万ドルから1億200万ドルへ低下し、フリーキャッシュフローも同期間に1億1,900万ドルから6,800万ドルへ落ち込んだ。
過去最高の受注残が2027会計年度の見通しを支える
Mercury Systemsは、2026会計年度を19億ドル超の受注残で終え、新会計年度に向けた収益の見通しを強化した。受注残(バックログ)とは、まだ売上として認識されていない契約済み注文を指し、ハードウェアが複数年におよぶプログラムのスケジュールに沿って出荷されるにつれて注文が売上へ転換されるため、長サイクルの防衛サプライヤーにとって注視される可視性指標となっている。受注残は前年比で約5億4,000万ドル増加し、そのうち約10億ドルは今後12か月以内に売上へ転換される見込みだ。
第4四半期の営業キャッシュフローは4,200万ドルに達し、前年同期の3,800万ドルを上回った。しかし四半期のフリーキャッシュフローは3,400万ドルから2,900万ドルへ低下し、調整後EBITDAは四半期売上高の増加にもかかわらず5,100万ドルから4,900万ドルへと小幅に低下した。
Mercury Systemsは、防衛技術事業全体でより強い需要シグナルとより大きな受注基盤を抱えて2027会計年度に突入する。同社はまた、最近の実行状況と需要動向に基づき、有機的成長の見通しを引き上げた。それにもかかわらず、MRCY株の時間外取引での下落は、売上高・受注高・受注残が過去最高水準に達したにもかかわらず、弱含んだ四半期決算と低下した年間キャッシュフローを反映したものであった。
出典: Blockonomi