Marvell Technology（MRVL）、2027年度第2四半期決算を発表へ Alphabet契約とAI需要に焦点
重要ポイント
- •Marvellは8月27日の取引終了後に2027年度第2四半期決算を発表する。アナリストは調整後EPS1株当たり0.93ドル、売上高27.2億ドルを見込んでいる。
- •NVIDIAの四半期売上高962億ドルの報告と来四半期1,080億ドルの売上高予測は、Marvellにとっての基準を引き上げた。同社のデータセンター事業が最も厳しい投資家の注視を受けることになる。
- •Marvellが最近最終合意したAlphabetとの契約には、最大1,200億ドルの将来発注に紐づく新株予約権が含まれており、この開示はBroadcom株の10%超の下落を引き起こした。
- •株価は約242.86ドルで推移しており、1月以降188%上昇している。過去12ヶ月利益の約84倍、売上高の約25倍という高い倍率で取引されており、ガイダンスが失望を招けばクッションはほとんどない。
- •39人のウォール街アナリストはMarvellに「Moderate Buy」のコンセンサス評価と平均目標株価258.42ドルを付けており、現在の水準から約4%の上昇余地を示している。
Marvell Technology（MRVL）は8月27日（木）の夜、2027年度第2四半期の業績を発表する予定だ。NVIDIAがAIインフラ市場全体の旺盛な需要を示す四半期決算を発表してから、わずか1日後のことである。決算は市場引け後に発表され、その後に決算説明会が行われる。読者向けの注記として、Marvellの会計年度は1月末に終了するため、今回発表される四半期は概ね暦で5月から8月上旬の期間をカバーする。
MRVL株は決算発表前に約242.86ドルで推移しており、木曜日のセッションでは約0.91%下落した。この半導体株は1月以降188%上昇し、過去12ヶ月では217%超の上昇を記録している。
アナリストの予測では、調整後EPSは1株当たり0.93ドル、四半期売上高は27.2億ドルと見込まれている。同社は直近8四半期のうち7四半期でEPS予測を上回り、そのすべての四半期で売上高予測に達するか、それを上回ってきた。Marvellはデータセンター、エンタープライズネットワーク、キャリアインフラ、コンシューマー、自動車／産業の5つの末端市場ごとに業績を報告しており、カスタムコンピュートシリコン、光インターコネクト、スイッチング、ストレージ製品を含むデータセンター部門が同社の主力収益源へと成長している。
NVIDIAが高い基準を設定
NVIDIAの水曜日の発表は見過ごせないものだった。このGPUメーカーは四半期売上高962億ドルを報告し、データセンター売上は前年同期比117%増となった。経営陣は来四半期の売上高を1,080億ドルと予測しており、市場予想を大幅に上回っている。
この結果はMarvellにとって高い基準を設定した。投資家はいま、AIインフラ投資がGPUを超えて、ネットワーク機器、インターコネクトソリューション、カスタムシリコンといったMarvellが競争する領域へと拡大しているのかを問うている。同社のデータセンター部門は、クラウド大手がネットワークインフラに資本を注ぎ込む中で急速に拡大しており、この事業ユニットは木曜日の決算説明会で最も厳しい投資家の注視を受けることになるだろう。
Alphabetとの契約が注目を集める
Marvellをめぐる最も注目度の高い話題は、同社のカスタムシリコン事業にある。この半導体企業は最近、最大1,200億ドルに及ぶ将来の発注可能性に紐づく新株予約権を含むAlphabetとの契約を最終合意した。
この発表は、従来カスタムAIシリコン分野で支配的な存在だったBroadcomに衝撃を与え、開示を受けた同社株は10%超急落した。この反応は、カスタムAIシリコン分野の賭け金がいかに大きいかを浮き彫りにしている。大手クラウドプロバイダーは、汎用GPUを補完するために長年かけて独自のアクセラレータを設計してきた——Alphabetは2015年以降、自社データセンターでカスタムのTensor Processing Unit（TPU）を稼働させており——こうした設計パートナーシップは半導体業界で最も競争の激しい契約の一部となっている。Marvellにとってこの契約は、カスタムチップ市場における存在感の高まりを裏付けるものとなった。投資家の関心は、決算説明会での追加のカスタムチップ案件パイプラインに関する経営陣の発言に加え、第3四半期（会計年度）の売上高ガイダンスや、800ギガビットおよび1.6テラビット光インターコネクトの出荷ペースに関するコメントに鋭く向けられるだろう。
プレミアム評価がリスクを生む
過去1ヶ月だけで約30%上昇した結果、株価は現在、過去12ヶ月利益の約84倍、売上高の約25倍で取引されている。これほど高い倍率では、ガイダンスが失望させる場合のクッションはほとんどない。直近の決算シーズンの展開は、将来ガイダンスが予想と一致しただけで、堅調な四半期業績でも売り圧力を引き起こしうることを示した。Marvellもまったく同じ課題に直面している。
過去のパターンを見ると、この株は直近8回の決算後取引セッションのうち6回でプラスのリターンを記録しており、2024年12月の決算後には23%という顕著な急騰、2026年3月の決算後には18%の上昇があった。ただし、下落した2回のセッションでは19.81%と18.6%の下落となり、両方向に大きな変動が起こりうることを示している。
アナリスト評価と売買動向
39人のウォール街アナリストによるパネルでは、Marvellは「Moderate Buy（中立的な買い）」のコンセンサス評価を持ち、平均目標株価は258.42ドルで、現在の水準から約4%の上昇余地を示している。市場で最も楽観的な目標株価は400ドルに達する。別の27人のアナリストグループは、この株に「Strong Buy（強い買い）」評価と、平均目標株価295.42ドルという高い水準を付けている。
木曜日の出来高は約800万株にとどまり、直近3ヶ月の日平均3,771万株を大幅に下回った。これは、市場参加者が資金を投じる前に決算結果を待っていることを示している。
