Marvell Technology（MRVL）株は金曜日の取引で7%超の大幅高となり、ザラバ高値223.67ドルを付けた。これは、NVIDIAがオープンソース人工知能プラットフォームHugging Faceの買収を129億ドルで確認したことを受けてのものである。

買収ニュースはAI半導体業界全体を押し上げたが、MarvellはNVIDIAとの特異な結びつきにより特に大幅な上昇となった。GPU大手のNVIDIAはMarvellに20億ドルの大型持分を保有しており、両社はシリコンフォトニクス技術とプラットフォーム相互運用性を軸とした戦略的協業契約を締結している。この提携により、企業顧客はMarvellのXPUソリューションをNVIDIAのNVLinkインフラ基盤内でシームレスに展開できる。この買収は、最大手のAIインフラ企業がモデル開発プラットフォームからチップ間でデータを運ぶネットワーク用シリコンに至るまでソフトウェアスタック全体で統合を進めていることを示しており、こうしたエコシステムに組み込まれたMarvellのようなサプライヤーには追い風となる動向である。

NVIDIAのJensen Huang（ジェンスン・フアン）CEOは、オープンソースモデルが現在NVIDIAの収益源の半分以上を占めていると明かし、Hugging Face買収の合理性を裏付けた。同プラットフォームは1,800万人を超えるユーザーベースを持ち、300万点以上のAIモデルをホストし、20万社を超える商用企業を支援している。このユーザー規模は、企業が自社のワークロードに合わせてオープンなモデルをカスタマイズするという業界全体の潮流を反映しており、それがこれらを稼働させるためのアクセラレータやネットワークハードウェアへの需要を刺激している。

Exciting day for NVIDIA and @huggingface . Open models strengthen safety and cybersecurity, accelerate innovation and diffusion, and enable sovereignty. They allow every developer, startup, university, industry and country to build with, customize and benefit from AI. Thank you… — Jensen Huang (@JensenHuang) September 3, 2026

NVIDIAとMarvellの事業の深い統合を考えると、NVIDIAの業績強化はMarvellの成長軌道に好条件として直接的に波及する。

本業における勢いの積み上がり

Marvellの最新の四半期決算も株価上昇の追加材料となった。第2四半期（会計ベース）の売上高は前年同期比37%増の27.4億ドルと過去最高を記録し、社内予測を3,900万ドル上回った。データセンター部門は21.7億ドルの売上を計上し、46%増となり、連結売上高の79%を占めた。調整後1株当たり利益（EPS）は0.94ドルとなり、前年同期比40%増となった。

調整後営業利益率は36.6%に拡大し、調整後営業利益は会社史上初めて10億ドルの大台を超えた。Matt Murphy（マット・マーフィー）CEOは、AI主導の受注を「極めて堅調」と評した。

第3四半期については、経営陣は売上高約31.5億ドル（50%超の成長）を見込んでおり、データセンター部門の売上は約75%の加速が見込まれている。同社は2027会計年度の通期売上高見通しを約45%増に相当する120億ドルに引き上げ、2028会計年度のガイダンスを180億ドルとし、さらに50%の成長軌道を示した。

光インターコネクトが主要な成長ベクトルに

Marvellは、AIデータセンターにおける従来の銅配線インターコネクトから光接続ソリューションへの業界転換を捉える態勢を整えている。AIコンピューティングクラスタがマルチラック構成へと拡大するにつれ、銅ベースの接続は消費電力効率、信号の完全性、帯域幅の制限といった課題に直面している。光による代替技術は、低遅延・低消費電力で優れた性能を提供する。Marvellは他のインターコネクト・ネットワーク用シリコン供給企業とこの市場で競合しており、同社の買収のペースは、データセンター構成の進化に対応する鍵として規模とポートフォリオの幅を重視していることを示唆している。

同社の製品ポートフォリオには、PAM4およびコヒーレントDSPソリューション、シリコンフォトニクス部品、先進的なイーサネットスイッチング技術が含まれる。AraおよびAquila製品ラインは1.6T接続を可能にする。最近のCelestial AI買収により、広範なコンピューティング環境でプロセッサと共有メモリリソースを相互接続するPhotonic Fabricオファリングが加わった。Celestial関連売上は、2028会計年度第4四半期までに年間5億ドルのランレートに達し、その後年間10億ドルに倍増すると予測されている。

さらに、3.2T以上のフォトニック機能をもたらすPolariton、およびPCIeとCXLのスイッチング専門知識を加えるXConnも買収している。

Googleとの拡大協業契約には、2033会計年度までに最大約1,200億ドルに及ぶ潜在的な売上機会が含まれている。

ウォール街のアナリストはMRVL株について、21件の「買い」評価と5件の「保有」評価に支えられた「強い買い」のコンセンサス評価を維持しており、平均目標株価は302.33ドルで、現在の水準から約35%の上昇余地を示している。

出典：Blockonomi