オラクル(NASDAQ:ORCL)の共同創業者ラリー・エリソン氏は、1年前と比較して6700万株のオラクル株式を個人ローンの担保として追加で差し入れた。金曜日の終値ベースで約92億ドル相当の株式である。

金曜日に公開された委託証券議決権行使勧誘書類(プロキシー届出)によると、この増加は担保差し入れ株式が2025年の水準から19%増加したことを示している。エリソン氏が保有するオラクル株式全体の約36%が現在、ローン担保として拘束されている。株式を担保に資金を調達することでインサイダーは株式の所有権を保ちながら現金を確保できるが、株価の変動に伴い、ローン契約の条件に一部の個人資産がさらされることになる。

この開示は、オラクル株が軟調に推移したのと同じタイミングで届いた。同株は金曜日に1.75%下落し、137.10ドで取引を終えた。

エリソン氏は約11億6000万株のオラクル株式を保有しており、数十年前に共同創業した同ソフトウェア企業の会長(CEO補佐)兼最高技術責任者(CTO)を務めている。

エリソン氏が保有株を担保に借り入れる理由

届出によると、この担保差し入れは、息子デービッド氏の会社パラマウント・スカイダンスの資金調達を支援するエリソン氏の役割と結びついている。同社は1110億ドル規模のワーナー・ブラザース・ディスカバリー買収の成立に向けて動いている。

エリソン家はワーナー買収に向けて470億ドルの出資をコミットしており、そのうち約240億ドルは中東の3つのソブリン・ウェルス・ファンドからの調達分である。パラマウントは取引完了に向けてデットファイナンスの手配も進めている。この取引の規模は、近年で最大級のメディア買収の一つとなっている。

特筆すべきは、オラクル自身の社内方針が一般に役員および取締役による自社株式のローン担保への差し入れを禁じている点である。エリソン氏はその方針に明文化された例外となっている。

ワーナー・ブラザース買収が完了に近づく

ワーナー・ブラザース買収は今週、完了に一歩近づいた。パラマウントは、合併を阻止するため提訴していた12州の司法長官らと和解に達した。全米脚本家組合(Writers Guild)もこの法的挑戦に参加していたが、パラマウントは同組合とも和解しており、取引締結に向けた障害をさらに一つ取り除いた。これらの法的課題が解決されたことで、残る注目ステップはパラマウのデットファイナンスと1110億ドル取引の正式なクロージングである。

今月上旬、エリソン氏は最大75億ドル分のオラクル株式を売却する計画を開示したが、発表からまもなくその計画を取り消した。この方針転換は、新たな担保差し入れの詳細を示した今週のプロキシー届出の前にあった。届出からは、売却を中止した理由は明らかにされていない。

オラクル株は今年、ソフトウェアセクター全体の変動に沿って動いており、金曜日の1.75%の下落は急落というより小幅な調整であった。ワーナー・ブラザース・ディスカバリー株は金曜日に0.06%と小幅高となった一方、同じ取引日でパラマウント・スカイダンス株は2.16%下落した。

届出から分かること

プロキシー届出は上場企業に義務付けられた毎年の定例開示であり、経営幹部がどれだけの自社株式を個人的な資金調達のために差し入れているかを投資家に示すものだ。エリソン氏の担保差し入れ総額は、他の企業インサイダーがほとんど達しない規模に達している。担保価値の下落が貸し手による追加担保の要求につながり得るため、株式差し入れの開示はガバナンスの観点から注目されており、それが投資家が経営幹部の保有株のうちどれだけが拘束されているかを追う理由である。

92億ドルという数字は金曜日の終値を反映しており、オラクル株の動きに応じて変動する。来年のプロキシー届出で、担保水準がさらに動くかどうかが明らかになる。

出典:CoinCentral