オラクル共同創業者のラリー・エリソン氏は、前年と比較してオラクル社(NYSE: ORCL)株6,700万株を追加でローン担保として差し入れたことが、金曜日に発表された会社の委任状から明らかになった。金曜の終値ベースで、この増加分は約92億ドル相当にあたる。エリソン氏は1977年にオラクルを共同創業し、現在も同エンタープライズソフトウェア企業の筆頭個人株主である。

拡大された担保ポジション

委任状によると、エリソン氏が差し入れた株数は前年比19%増となっている。金曜の終値137.10ドルベースで、追加された6,700万株は約92億ドルの担保価値の増加に相当する。現在、エリソン氏のオラクル保有ポジション全体の約36%が、各種の個人融資手続きの担保として提供されており、これは4億株超に相当する。

株式の担保提供により、経営幹部は株を売却することなく保有株を担保に借入することで個人資金流動性を確保できる。年次委任状は、上場企業の株主がインサイダーの保有株のうちどの程度がこうした手続きで担保に入っているかを追跡できる手段である。

エリソン氏は約11億6,000万株のオラクル株を保有しており、自らが創業に参画した同社で取締役会長兼最高技術責任者(CTO)を務めている。

オラクル株は金曜の取引を1.75%安の137.10ドルで終えた。この下落は大幅な売りではなく小幅な調整にとどまり、拡大された担保ポジションの公表と同発生した。オラクル株のパフォーマンスは、年間を通じてエンタープライズソフトウェアセクター全体の傾向に沿って推移してきた。

ワーナー・ブラザース・ディスカバリー買収案との関係

これらの担保手続きは、息子のデイビッド・エリソン氏が率いるエンターテインメント企業パラマウント・スカイダンスへの資金支援と直結している。パラマウント・スカイダンスはワーナー・ブラザース・ディスカバリーの1,110億ドルに及ぶ大型買収を進めており、その規模は現代のメディア業界における最も重要な合併の一つに位置づけられる。

エリソン一族はこのワーナー取引のため470億ドルの出資資本を約束している。そのうち約240億ドルは中東に拠点を置く3つのソブリン・ウェルス・ファンドに由来する。出資に加え、パラマウントは買収資金として大規模な融資も確保中であり、このパッケージの最終的な確定が取引の残された課題の一つとなっている。

オラクルには通常、経営幹部や取締役が会社の株式をローン担保にすることを禁じるコーポレート・ガバナンス規則がある。これは、経営陣の保有株が個人借入の裏付けに回る割合を制限しようとする大手上場企業に広く見られる制限だ。ただし、エリソン氏はこの制限について特例的に免除されている。

法的障害の解消

ワーナー・ブラザース買収は今週、大きく前進した。パラマウントは、合併を阻止しようと提訴していた12州の州司法長官との訴訟を解決した。これに加勢していた作家組合(Workers Guild、ライターズ・ギルド)とも別途和解に達し、取引の道からさらなる障害が取り除かれた。

撤回された株式売却計画

今月上旬、エリソン氏は最大75億ドル分のオラクル株を売却する意向を発表したが、その後まもなくこの計画を撤回した。撤回は、担保ポジションの拡大に関する今週の委任状開示の前に発生しており、委任状には株式売却を断念した理由の説明は記されていない。売却計画が再開される場合は、今後の規制当局への届出を通じて明らかになる見込みで、投資家はこうした届出をインサイダーの追跡に日常的に活用している。

届出の背景

この委任状は、上場企業に義務づけられた標準的な年次報告だ。こうした届出は、自社株式に関わる経営幹部の個人的な財務コミットメントについて株主に透明性を提供するものであり、エリソン氏の担保ポジションの合計は、企業経営陣としてはまれに見る規模に達している。

92億ドルという評価額は金曜の終値に基づいて算出されており、オラクルの株価に応じて変動する。金曜の取引では、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー株が0.06%高と小幅上昇した一方、同じ取引でパラマウント・スカイダンス株は2.16%下落した。